Mardi, Wolfe Research a renforcé sa position positive sur Qorvo Inc (NASDAQ:QRVO), en maintenant une note Outperform et un objectif de prix de 120,00 $. Le soutien de la firme fait suite à la journée des investisseurs de Qorvo, au cours de laquelle la société a présenté son nouveau modèle financier à long terme.
Qorvo, fournisseur de solutions RF innovantes, s'est fixé des objectifs ambitieux pour sa croissance future, visant un taux de croissance annuel composé (TCAC) des revenus à long terme supérieur à 10 %. Cette croissance devrait être propulsée par une combinaison d'expansion à un chiffre moyen à élevé dans son segment Advanced Connectivity Solutions (ACG), avec une croissance du marché adressable (SAM) des systèmes sur puce (SoC) de 5 %, et des augmentations de pourcentage à deux chiffres dans ses segments High Performance Analog (HPA) et Connectivity and Sensor Solutions (CSG), chacun avec une croissance SAM d'environ 20 %.
L'entreprise vise également à atteindre des marges brutes (GM) supérieures à 50 %, attribuant l'amélioration prévue à divers facteurs, notamment la réduction de l'intensité capitalistique, l'amélioration de l'efficacité de l'usine, les progrès des processus et les avantages des économies d'échelle et de la diversification des produits. En outre, Qorvo s'est fixé comme objectif de réaliser des marges d'exploitation comprises entre 30 et 35 %, ce qui correspond aux marges d'exploitation maximales d'environ 33,4 % observées au cours de l'exercice 2022. Historiquement, les marges d'exploitation se situent généralement entre le milieu et le haut de la vingtaine.
La stratégie de Qorvo en matière d'expansion des marges semble reposer sur une évolution de la gamme de produits. L'entreprise a présenté des plans visant à augmenter la proportion de ses activités non liées aux combinés pour qu'elles représentent plus de 50 % de son chiffre d'affaires total au fil du temps. Cette évolution s'inscrit dans la stratégie plus large de Qorvo visant à diversifier ses sources de revenus et à réduire sa dépendance à l'égard d'un seul segment de marché.
Dans d'autres nouvelles récentes, Qorvo Inc a fait l'objet d'une note d'analyste de la part de Benchmark, qui a réduit l'objectif de l'action de la société à 128 $ en raison de perspectives mitigées. Malgré cet ajustement, Benchmark maintient une note d'achat sur les actions de Qorvo.
La société a notamment dépassé les attentes au cours du trimestre de mars, principalement grâce à l'activité accrue de Samsung, son deuxième client le plus important, et à la forte croissance de son secteur de la défense et de l'aérospatiale. Qorvo a déclaré un chiffre d'affaires de 941 millions de dollars, dépassant de 14 millions de dollars les estimations du consensus, avec une marge brute de 42,5 % et un bénéfice par action (BPA) de 1,39 $.
Cependant, les prévisions de Qorvo pour le trimestre de juin sont moins optimistes, avec des revenus estimés à environ 850 millions de dollars, ce qui est nettement inférieur à l'estimation consensuelle de 924 millions de dollars. Cette baisse anticipée des ventes et la contraction de la marge brute ont conduit à une prévision de BPA de 0,60 à 0,80 $, avec un point médian de 0,70 $, en deçà de l'attente consensuelle de 1,27 $.
Les analystes attribuent ce ralentissement attendu à la nature cyclique des lancements de nouveaux produits par les deux plus grands clients de Qorvo dans le domaine des smartphones au sein de son Advanced Cellular Group (ACG), et au calendrier saisonnier des programmes de défense et d'aérospatiale à grande échelle dans l'unité d'affaires High-Performance Analog (HPA).
Dans le même ordre d'idées, Qorvo a annoncé de solides résultats pour le quatrième trimestre et des expansions stratégiques, notamment l'acquisition d'Anokiwave, qui a renforcé ses capacités dans le domaine de la défense et de l'aérospatiale. L'entreprise prévoit une croissance modeste de son chiffre d'affaires et de sa marge brute pour l'année fiscale 2025. Dans le cadre de sa stratégie future, Qorvo a l'intention de retirer les billets à court terme plus tard cette année et de continuer à réduire le solde net de ses stocks. Malgré les défis, Qorvo prévoit une forte croissance séquentielle en septembre, avec un trimestre de décembre plus important en raison de la vigueur du secteur de la défense.
Perspectives InvestingPro
Suite au soutien de Wolfe Research à Qorvo Inc, les derniers indicateurs d'InvestingPro dressent un tableau détaillé du paysage financier de la société. La direction de Qorvo a racheté activement des actions, ce qui témoigne de sa confiance dans l'avenir de l'entreprise. En outre, bien que la société ait été confrontée à des problèmes de rentabilité au cours des douze derniers mois, les analystes prévoient un retour aux bénéfices cette année. Cela correspond aux objectifs de croissance ambitieux de Qorvo et à la stratégie d'expansion des marges présentée lors de la journée des investisseurs.
La capitalisation boursière de la société s'élève à 9,66 milliards de dollars, avec un ratio C/B à terme de 46,9, reflétant les attentes des investisseurs en matière de croissance des bénéfices. Malgré un ratio C/B négatif au cours des douze derniers mois, la marge bénéficiaire brute de l'entreprise reste solide à 40,12 %, ce qui indique une gestion efficace des coûts par rapport à son chiffre d'affaires de 3,77 milliards de dollars. En outre, les liquidités de Qorvo dépassent ses obligations à court terme, ce qui lui confère une stabilité financière et la capacité d'investir dans des domaines de croissance stratégiques.
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