La récente approbation par la Securities and Exchange Commission (SEC) des fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum au comptant a fait grimper les prix des cryptos.
Selon JPMorgan, l'écart entre le prix et la valeur nette d'inventaire (VNI) du Grayscale Ethereum Trust (ETHE) s'est presque comblé, mais des fluctuations sont attendues si le lancement des ETF Ethereum au comptant aux États-Unis subit d'autres retards.
La SEC a approuvé les formulaires 19b-4, mais les dossiers S-1 sont toujours en cours d'examen.
L'approbation de ces ETF, qui semble exclure les caractéristiques de jalonnement pour garantir l'approbation de la SEC, suggère que la SEC pourrait considérer l'Ethereum comme une marchandise sans jalonnement.
Les analystes de JPMorgan estiment qu'il est peu probable que la SEC approuve des ETF pour d'autres jetons, qui sont considérés comme plus centralisés et sont considérés comme des titres, à moins que les décideurs politiques américains n'adoptent une législation traitant la plupart des cryptocurrencies comme des matières premières - un scénario jugé moins probable avant les élections américaines.
JPMorgan s'est interrogée sur le potentiel d'afflux d'investisseurs dans les ETF Ethereum au comptant récemment approuvés. La banque prévoit que la demande pour ces ETF ne représentera qu'une fraction de ce qui a été observé pour les ETF spot Bitcoin.
Les raisons incluent l'avantage du bitcoin en tant que premier arrivé, l'absence d'un catalyseur de demande similaire au halving du bitcoin, l'exclusion initiale du staking dans les ETF Ethereum, la proposition de valeur différente de l'Ethereum en tant que jeton d'application, l'AUM/liquidité plus faible, et la taille relative du marché de l'Ethereum par rapport au bitcoin.
La banque estime que les ETF Ethereum au comptant pourraient attirer des entrées nettes modestes d'environ 1 à 3 milliards de dollars pour le reste de l'année. Si le staking est inclus à l'avenir, potentiellement par le biais de changements législatifs, les entrées pourraient augmenter pour atteindre entre 3 et 6 milliards de dollars.
Enfin, JPMorgan a noté que la réaction initiale du marché au lancement des ETF Ethereum au comptant pourrait être négative.
Faisant le parallèle avec la réaction post-lancement des ETF Bitcoin au comptant en janvier de l'année précédente, l'entreprise s'attend à ce qu'environ 1 milliard de dollars sorte du Grayscale Ethereum Trust, car les investisseurs spéculatifs qui ont anticipé une conversion en ETF pourraient prendre des bénéfices, ce qui pourrait entraîner une baisse à court terme des prix de l'Ethereum à la suite du lancement des ETF au comptant.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.