Investing.com - Tether est l'un des stablecoins auxquels de nombreux crypto-investisseurs font confiance lorsqu'ils l'utilisent pour détenir des capitaux dans un actif numérique qui est dissocié de la volatilité du marché.
Mais après le naufrage de TerraUSD, qui avait déjà ébranlé la confiance de la communauté cryptographique, les stablecoins établis doivent à leur tour faire face à des questions embarrassantes.
Le CTO de Tether, Paolo Ardoino, ne part évidemment pas du principe que Tether représente un risque systémique pour le cryptosystème, mais un rapport du WSJ éclaire la situation sous un jour quelque peu différent.
L'entreprise dispose certes d'actifs d'une valeur de 67,74 milliards de dollars, mais ses dettes s'élèvent à 67,54 milliards de dollars. On ne peut donc pas vraiment dire qu'il s'agit d'une couverture de liquidités suffisante qui, en cas de turbulences sur le marché, empêcherait le château de cartes de s'effondrer.
Le rapport suggère que Tether serait déjà techniquement insolvable si ses actifs ne baissaient que de 0,3 %. Alors que Tether rassure le marché en affirmant que 7 milliards de dollars peuvent être rendus liquides en l'espace de 24 heures, l'analyste de Fitch Ratings Monsur Hussain voit un gros problème dans la composition des actifs. Sur cette somme, 5,6 milliards de dollars se trouvent dans des jetons numériques dont on ne sait pas publiquement de quels jetons il s'agit. Il n'est donc pas possible de déterminer avec certitude le potentiel de risque qui sommeille ici.
Tether a certes engagé la société d'audit BDO Italia pour assurer une plus grande transparence, mais il faudra encore attendre des mois avant de disposer d'un rapport contenant des données fiables.
Par Marco Oehrl