Investing.com -- L'activité dans la plus grande économie manufacturière d'Europe s'est améliorée en novembre pour la première fois depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie, selon une enquête de conjoncture étroitement surveillée.
L'indice PMI manufacturier compilé par S&P Global est passé de 45,1 en octobre à 46,7, déjouant les prévisions d'un nouveau recul, mais restant nettement en dessous du niveau de 50 qui sépare généralement la croissance de la contraction.
L'indice PMI des services s'est également amélioré de manière surprenante, ce qui a permis à l'indice PMI Composite de rebondir à 46,4 contre 45,1.
"L'enquête PMI flash de novembre ne change rien au fait que l'Allemagne se dirige probablement vers une récession, mais elle offre un certain espoir que la contraction de l'économie sera peut-être moins forte que ce que l'on craignait au départ", a déclaré Phil Smith, économiste chez S&P, dans un communiqué.
S&P a noté que les entreprises ont fait état d'un net ralentissement de la hausse des prix des intrants qui a frappé l'industrie toute l'année. Elle a ajouté que les producteurs de biens ont signalé une amélioration franche des délais de livraison des intrants pour la première fois depuis juillet 2020, grâce à une "meilleure disponibilité des matériaux."
Cela correspond aux rapports anecdotiques d'entreprises individuelles telles que Siemens (ETR : SIX:SIEGn) qui ont montré une nette atténuation des goulets d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement au cours des derniers mois.
En conséquence, les coûts des intrants ont augmenté au rythme le plus lent depuis le milieu de l'année dernière, a noté S&P.
"Nous aurons toujours une récession, mais pas un effondrement", a tweeté Joerg Kraemer, économiste en chef à la Commerzbank (ETR:CBKG), qui a attribué cette amélioration à la multiplication des signes indiquant que l'Allemagne passera l'hiver prochain sans avoir à recourir au rationnement du gaz.
Après de nombreux débats, le gouvernement allemand a finalement adopté cette semaine un projet de loi qui plafonnera les factures de gaz des ménages pendant l'hiver. Les ménages et les petites entreprises paieront un taux fixe pour 80 % de leur consommation, tout en restant exposés au prix du marché pour les 20 % restants. De même, l'industrie pourra payer au maximum 7c le kilowattheure pour 70 % de sa consommation, en payant le prix du marché pour le reste.
Par Geoffrey Smith