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BD: Powell et la Fed entretiennent par inadvertance les craintes de récession

Publié le 26/03/2019 11:36
Powell et la Fed entretiennent par inadvertance les craintes de récession, via la courbe des taux
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Investing.com - Les investisseurs ont gardé les yeux rivés sur le marché des obligations, où la courbe des rendements s’est inversée pour la première fois depuis plus de dix ans, vendredi dernier.

Les rendements du Trésor à 10 ans de référence ont atteint leur plus bas niveau depuis décembre 2017, tandis que l'écart entre obligations à trois mois et à 10 ans s'est inversé pour la première fois depuis 2007 (les taux courts passent sous les taux longs, pour résumer).

La courbe de rendement inversée est largement considérée comme un indicateur avancé de la récession par le marché. Et peu importe que les économistes soient partagés sur la question (notamment dans le cadre d'un dilemme de "l'oeuf et de la poule"), si le marché estime que c'est un signe annonciateur de récession, cela n'empêche pas que cela se confirme une fois de plus, par autoréalisation.

Le dernier taux à 10 ans était de l’ordre de 2,44%, tandis que le rendement du titre à trois mois s’élevait à 2,46%.

"Maintenant, tout le monde s'inquiète d'une récession et d'une baisse des taux", a déclaré Eric Kuby, directeur des investissements de North Star Investment Management Corp, Chicago.

La Réserve Fédérale a annoncé la semaine dernière un ralentissement prévu de l'économie et a indiqué qu'elle ne prévoyait plus aucune remontée des taux cette année.

Plutôt que de renforcer la confiance des investisseurs, toutefois, "les actions en cours et les messages de la Fed ont laissé les marchés plus pessimistes que jamais quant aux perspectives économiques américaines", a déclaré Win Thin, responsable mondial de la stratégie monétaire chez Brown Brothers Harriman à New York.

En se basant sur l'évolution des marchés monétaire, on constate que la probabilité d'une réduction de taux d'ici décembre 2019 atteint 65%, selon le {{frl || Baromètre des taux de la Fed}} d'Investing.com.

Pour consulter l'historique des bandes dessinées hebdomadaires d’Investing.com, c'est ici.

- Reuters a contribué à ce rapport

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