Investing.com - UBS prévoit des baisses massives des taux d'intérêt l'année prochaine. Elle s'attend à ce que les États-Unis connaissent un ralentissement de la croissance économique et une forte désinflation, ce qui entraînera une baisse des taux d'intérêt de 275 points de base. Le taux des fonds fédéraux passerait ainsi de la fourchette actuelle de 5,25 % à 5,5 % à une fourchette comprise entre 2,50 % et 2,75 %.
"Nous pensons que le cycle de hausse des taux est terminé, même si des risques de nouvelles hausses subsistent", ont déclaré les économistes d'UBS dirigés par Jonathan Pingle dans une note adressée aux clients le 13 novembre.
Les économistes s'attendent à ce que les réductions de taux commencent en mars, lorsque le conseil d'administration de la Réserve fédérale se réunira, en disant : "Cependant, comme le ralentissement de l'économie et la partie désinflationniste supplémentaire commencent sérieusement, nous nous attendons à ce que la Fed, au cours de la seconde moitié de l'année, se tourne vers une accommodation complète, avec plus de réductions de taux, conformément à ce qu'elle a fait par le passé."
UBS s'attend à ce que les marges bénéficiaires américaines se redressent, à mesure que les taux d'intérêt diminuent, ce qui soutiendra la croissance des bénéfices des entreprises américaines. Les investisseurs peuvent s'exposer à l'indice S&P 500 à pondération égale par l'intermédiaire des ETF Invesco, iShares ou Xtrackers.
"Avec la baisse des taux d'intérêt, surtout aux États-Unis, nous pensons que les marges américaines pourraient trouver un soutien et potentiellement se redresser si la croissance est résistante, tandis que les marges européennes devraient diminuer", ont déclaré Gerry Fowler et Sean Simonds, stratégistes chez UBS, dans une note séparée adressée aux clients lundi.