Investing.com – Le discours de Jerome Powell, le patron de la Fed, à Jackson Hole ce vendredi est attendu avec anxiété par les traders du monde entier, qui espère recevoir des clarifications en ce qui concerne les intentions de la banque centrale, après que de récents développements aient fait douter les investisseurs de la perspective d’une pause de la Fed.
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Rappelons que plusieurs déclarations hawkish de la Fed ainsi que plusieurs statistiques ont depuis la semaine dernière laissé penser au marché que la Fed n’en a peut-être pas fini avec la hausse des taux, contrairement aux signaux qu’elle a envoyés lors de sa dernière réunion.
D’ailleurs, on notera que le baromètre des taux de la Fed Investing.com témoigne d’une probabilité de 21% que la Fed décide finalement de relever ses taux en septembre, contre 14% la veille et 10% seulement la semaine dernière.
Or, la réaction du marché au discours de Powell dépendra en grande partie de son impact sur cette probabilité.
À ce propos, on notera que la Bank of America (NYSE:BAC) a envisagé plusieurs scénarios dans une note publiée jeudi.
- Dans le premier scénario envisagé, où Powell enverrait des signaux en faveur d’une politique de taux neutre plus élevé que prévu, la banque s’attend à ce que cela agisse comme « catalyseur pour un nouveau cycle d'appréciation du dollar », précisant que « cela indiquerait que la Fed pourrait être disposée à laisser les taux augmenter avant de déclarer que son cycle de resserrement monétaire est terminé ».
- Dans le second scénario évoqué, BoA envisage que Powell évoque plus ou moins clairement d’éventuelles baisses de taux, BoA prévoit que « cela pourrait entraîner une baisse du dollar et le ramener dans la moitié inférieure de sa fourchette de négociation pour l'année ».
En conclusion, BofA a cependant précisé qu’elle ne s'attend pas à ce que des signaux politiques forts émergent de la conférence de Jackson Hole de cette année, tout en n’excluant pas que le ton des discussions, en particulier en ce qui concerne le taux directeur neutre ou la possibilité de réductions de taux, pourrait influencer la direction du dollar américain.