Par Alessandro Albano
Investing.com - Après le vote de confiance de jeudi après-midi au Sénat, tout s'est passé. Mis en cause non pas par les chiffres mais par les partis (voir Mouvement 5 étoiles), le Premier ministre Mario Draghi a décidé de monter directement sur la colline pour présenter sa démission au Président de la République Sergio Mattarella, la conversation entre les deux ayant duré plus d'une heure.
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"Les conditions ne sont plus réunies pour aller de l'avant", écrit l'ancienne BCE dans la lettre envoyée aux ministres, qui avaient été convoqués pour un cdm initialement prévu à 15h30 CEST puis reporté. "La confiance sur laquelle le gouvernement, et la majorité, étaient fondés a maintenant disparu", peut-on lire dans la lettre.
Le Président de la République a une idée différente. Inquiet de l'emprise politique dans une période marquée par l'incertitude économique et les engagements à respecter (voir PNRR), Mattarella a renvoyé à l'expéditeur la démission de Draghi, qui devra maintenant retourner au Parlement pour regagner la confiance et tenter de se présenter aux prochaines élections en 2023.
Cependant, plusieurs obstacles se dressent sur le chemin. Bien que les chiffres soient largement présents, même sans les voix des 5 étoiles, il n'est pas certain que la grande majorité se maintienne jusqu'au printemps prochain, compte tenu de la campagne électorale et des demandes qui ne manqueront pas de venir des différents partis.
En outre, Fratelli d'Italia étant plus que prêt pour les élections, la Ligue pourrait déchirer les tentatives de réconciliation avec les autres partis afin de ne pas briser définitivement la coalition de centre-droit déjà en équilibre après les élections du président de la République en janvier et les élections municipales en juin.
Entre-temps, dans les minutes qui ont suivi la lettre de démission, les marchés ont clairement exprimé leur opinion. Le 10 ans a atteint un sommet intrajournalier de 3,6 %, tandis que le FTSE MIB a clôturé la séance sur une baisse de 3,44 %. Aujourd'hui, le 10 ans est revenu dans la zone des 3,3 %, avec une hausse de 0,9 % sur la Piazza Affari.
Les spreads étaient également beaucoup plus calmes dans l'attente des prochaines mesures de la BCE (lors d'une réunion la semaine prochaine) et du plan anti-fragmentation. Les analystes d'ING (AS:INGA) Francesco Pesole et Antoine Bouvet ont souligné dans une note que l'écart de taux - un baromètre du risque d'éclatement de la zone euro - est maintenant à un niveau qui "dans le passé a incité la Banque centrale européenne à intervenir verbalement".
L'alarme concernant un éventuel séisme politique a également été ressentie à Bruxelles, le commissaire à l'économie et Premier ministre Paolo Gentiloni ayant déclaré après le résultat du vote au Sénat qu'il "suivait l'Italie avec un étonnement inquiet" étant donné "la guerre, l'inflation élevée, les risques énergétiques, les tensions géopolitiques".
Outre les échéances à respecter concernant le plan de résilience et la loi budgétaire, un problème politique se pose au centre. La France de Macron avance sans majorité parlementaire claire, l'Angleterre est en train d'élire un nouveau Premier ministre après la démission de Boris Johnson, et l'Allemagne, qui était la locomotive de l'Europe, risque de devenir le dernier wagon du train. Une Italie sans Draghi risque de compromettre les projets européens à un moment où la Russie de Poutine semble avoir le dessus en Ukraine.