Investing.com - Les banques centrales sont les points centraux du système financier, car elles gèrent les flux de capitaux entre les banques et les pays. Elles connaissent naturellement très bien l'argent et c'est ainsi que la gestion de la monnaie d'un pays leur a été confiée. Cela renforce également la confiance dans l'argent émis, car les banques centrales agissent indépendamment des gouvernements - c'est la théorie.
Cependant, il semble de plus en plus que des institutions comme la BCE, la Fed et la PBoC répondent de plus en plus à l'appel des politiques pour une économie florissante. Ce faisant, elles perdent de vue la stabilité des prix, ce que les gens ressentent presque à chaque achat - tout devient plus cher.
Or, lorsque le pouvoir d'achat et les salaires réels baissent, cela a en dernière instance des répercussions négatives sur l'économie.
Si une banque centrale propose à ce stade de faire pleuvoir de l'argent du ciel pour stimuler la demande, l'éclatement de la bulle n'est plus très loin.
La Chine a longtemps été considérée comme le miracle économique par excellence, car les taux de croissance à deux chiffres étaient la règle au début des années 2000. Cela n'était pas seulement dû au fait que le pays du dragon était devenu l'établi des nations industrialisées, mais aussi à la volonté politique d'imposer la Chine comme une superpuissance sur la scène internationale.
Par volonté politique, on entend que la réalisation de projets prestigieux comme le train à sustentation magnétique allemand Transrapid et le maintien de la croissance étaient plus importants que leur utilité à long terme. C'est ainsi que sont apparues au fil des ans des centrales électriques ultramodernes dont personne n'a besoin et des villes fantômes dans lesquelles personne n'habite encore aujourd'hui.
Cela a inévitablement conduit à l'accumulation d'une montagne de dettes de plus en plus importante. Alors que la dette représentait encore 27,16 pour cent du PIB au début de la crise financière en 2007, elle atteindra 87 pour cent en 2023 et 104,85 pour cent en 2028.
L'endettement augmente donc clairement plus vite que la croissance, ce qui place les dirigeants politiques dans une situation délicate. Afin de préserver leur propre position de pouvoir, ils tentent par tous les moyens de contrer le ralentissement économique actuel.
Il est déjà interdit aux journalistes chinois d'utiliser le terme "déflation" dans leurs reportages. Cela inquiéterait les investisseurs et la population, ce qui ne correspond pas du tout à l'image souhaitée, à savoir que tout est sous contrôle. Au lieu de cela, on tente de soutenir le marché boursier en difficulté par des allègements fiscaux. En outre, la banque centrale du pays (PBoC) a abaissé de manière inattendue l'un de ses taux d'intérêt, signe que la situation est précaire.
L'analyste de Rabobank Michael Every a repris une lettre d'information de l'Economic Observer, qui conclut que les finances et l'économie du pays "sont au bord de l'effondrement et que la tempête peut éclater à tout moment".
L'orage qui s'annonce est un cocktail toxique composé d'un marché immobilier en berne, d'exportations en baisse et d'un taux de chômage élevé chez les jeunes. Ce dernier a évolué de manière si dramatique que la publication de données officielles a été stoppée.
Ce qui est désormais urgent du point de vue du gouvernement, c'est que la demande et la confiance des consommateurs augmentent. Cai Fang, membre de la PBoC, a même évoqué la monnaie hélicoptère. La somme qu'il a évoquée pour obtenir un effet s'élève à 551 milliards de dollars.
Jusqu'à présent, le gouvernement a exclu de telles mesures, mais la Chine est désormais si désespérée qu'elle se raccroche à n'importe quelle paille. Michael Every est toutefois convaincu que tout cela ne suffit plus.
Les marchés sont bien trop imbus d'eux-mêmes et croient en une solution facile. Cette idée équivaut à une perte totale de la réalité, car les énormes problèmes structurels sont devenus bien trop importants et complexes. La réaction en chaîne vers une catastrophe économique mondiale a déjà commencé, comme le constate Every.
La Chine enregistre un énorme excédent commercial, mais le CNY et le CNH ne sont empêchés de retomber aux niveaux d'il y a 20 ans que par des interventions massives sur le marché des devises. En désespoir de cause, la PBoC commence à baisser les taux d'intérêt et à envisager l'helicopter money, ce qui ne fait qu'aggraver la situation.
La Russie est dans une économie de guerre et la banque centrale argentine est au bord de l'extinction définitive. Le Japon a réussi à atteindre une croissance économique de 6 pour cent au deuxième trimestre, mais le yen reste faible à 145,5.
Un système malade de part en part, dont la guérison implique une longue période de privations. Selon Every, il n'y a qu'un seul catalyseur pour accélérer les choses et faire en sorte que ce soit une fin avec des horreurs et non des horreurs sans fin.
Il faut continuer à augmenter les taux d'intérêt et ne pas les baisser trop tôt. C'est la seule façon de corriger les déséquilibres du marché. Mais cela n'arrivera pas, car il n'existe nulle part dans le monde la volonté politique de le faire.
Pourtant, le réalisme n'a jamais été aussi de mise parmi les investisseurs. Mais les marchés se sentent bien dans leur monde rose de Barbie, dans lequel ils sont censés être sauvés par la prochaine baisse des taux d'intérêt du pétrin dans lequel ils se sont mis eux-mêmes, écrit Every.
Chaque jour, on joue à nouveau avec les jouets que l'on aime au lieu de réaliser les faits. L'accent est toujours mis sur le jour actuel et personne n'est en mesure ou désireux de réfléchir à ce qui se passera dans 20, 30 ou 40 jours. Sans parler des semaines ou des années, et ce de manière réaliste et pas seulement en croyant que tout va toujours vers le haut.