Investing.com - La Réserve fédérale doit continuer à relever les taux d'intérêt pour écraser l'inflation et éviter un désastre économique, a averti Larry Summers, économiste, secrétaire au Trésor sous la présidence de Bill Clinton et directeur du Conseil économique national sous la présidence de Barack Obama.
"Nous avons un problème d'inflation sous-jacent substantiel qui ne se résorbera pas sans un ajustement très important de la politique monétaire".
L'économiste a noté qu'il y a seulement 15 mois, les marchés s'attendaient à ce que les taux soient encore proches de zéro à la mi-2023, alors qu'aujourd'hui ils prévoient des hausses d'environ 2,5 % aujourd'hui à 4,5 % d'ici l'été prochain.
"L'idée que cela modifierait les conditions financières ne peut guère être surprenante".
Selon lui, si la Fed veut vraiment juguler l'inflation, il ne serait pas surpris que les taux atteignent un sommet de plus de 5 %. Il a averti que si la banque centrale augmente trop lentement ou renonce à sa lutte contre l'inflation, il pourrait en résulter une stagflation - un mélange dévastateur de baisse de la croissance économique, d'inflation élevée et de hausse du chômage.
"L'histoire rapporte de très nombreux cas où les ajustements de la politique à l'inflation ont été excessivement retardés, ce qui a entraîné des coûts très importants. Je ne connais aucun exemple majeur dans lequel la banque centrale a réagi avec une rapidité excessive à l'inflation, et un coût important a été payé."
En outre, Summers a signalé une "énorme incertitude" sur les marchés exposés à l'invasion de l'Ukraine par la Russie, notamment le pétrole, le gaz naturel, le diesel et les engrais.
"Une grande partie du processus d'inflation aux États-Unis va dépendre de la question de savoir si - comme les marchés ont tendance à l'estimer - les prix du pétrole restent modérés, voire baissent, ou si - comme les experts en géopolitique nous en avertissent - nous connaissons des développements défavorables et que ces prix remontent en flèche".
L'approbation des permis pour les centrales éoliennes, la réduction des prix des produits pharmaceutiques, l'assouplissement des restrictions de forage pour les producteurs de gaz naturel et la réduction des droits de douane sur les importations essentielles pourraient atténuer une partie de la pression à la hausse sur les prix, a-t-il déclaré.