Investing.com - En mars, il a semblé pendant un bref instant que le monde de la finance allait se détraquer. Plusieurs banques américaines étaient en proie à de graves difficultés et ce n'est qu'après que le gouvernement américain se soit porté garant de la sécurité des dépôts que la situation s'est calmée.
Pour le citoyen lambda, tout cela n'a eu aucun effet et il continue à vivre au jour le jour en croyant que tout va bien.
En février déjà, le journaliste financier John Rubino évoquait le fait que le monde se trouvait dans une "spirale de la dette et de la mort". Pendant de nombreuses années, les taux d'intérêt bas ont entraîné une création monétaire massive. C'est pourquoi, selon lui, la dernière heure des grandes monnaies est imminente :
"Nous nous trouvons actuellement dans la partie du cycle où tout ne fait qu'empirer, et nous ne pouvons rien y faire. Les entreprises qui ont emprunté des sommes colossales pour racheter leurs actions verront leurs frais d'intérêt exploser. Les gouvernements du monde entier ont le même problème, et les banques centrales ne peuvent rien y faire ... les marchés financiers sont finalement livrés à eux-mêmes, car ils sont tellement endettés qu'ils ne peuvent plus rien changer. Soit on assiste à des faillites massives, soit à un gonflement mondial des monnaies, et c'est tout.
2023 sera une année passionnante ... nous prenons la décision de savoir dans quel type de crise nous nous trouvons. Nous aurons une dépression déflationniste comme dans les années 1930, ce qui se passera si nous continuons à augmenter les taux d'intérêt. Ou une hyperinflation comme sous la République de Weimar, ce qui se produira si nous essayons de nous sortir de nos problèmes de dette actuels par l'inflation".
Il existe tant de bulles financières différentes, tellement imbriquées les unes dans les autres, qu'il suffit qu'une seule éclate pour que le délicat château d'air construit sur la dette s'effondre. La faillite d'une grande banque européenne serait un signe avant-coureur clair que la construction de produits dérivés de plusieurs milliers de milliards de dollars est sur le point de s'effondrer.
C'est ce qu'écrivait Rubino en février, avant même que le Crédit Suisse (SIX :CSGN) ne soit repris de force par l'UBS (SIX :UBSG), sans l'accord des actionnaires.
Dans son dernier article, Rubino a mis en lumière la bulle du marché immobilier. Selon son analyse, d'innombrables nouveaux immeubles de bureaux ont été construits pendant la phase de taux d'intérêt bas. L'économie était en plein essor et avec des coûts d'emprunt entre 2 et 3 pour cent, c'était une affaire rentable.
Mais le taux d'inoccupation croissant grignote déjà les rendements. En outre, de plus en plus d'immeubles doivent faire l'objet d'un financement de suivi, qui ne peut plus être obtenu qu'à des taux d'intérêt compris entre 5 et 7 pour cent. Ainsi, ce qui a été créé de toutes pièces il y a des années comme un modèle de rendement lucratif devient une machine à détruire de l'argent.
Selon Rubino, de plus en plus de ces surfaces de bureaux sont mises sur le marché, mais les acheteurs ne se manifestent qu'avec des baisses de prix considérables, allant jusqu'à 80 pour cent. Cela pose un gros problème aux banques régionales implantées. Car s'il s'avère que les biens immobiliers ne valent pas l'argent avec lequel ils sont inscrits en tant que garantie dans le bilan, ce secteur risque justement d'être le déclencheur d'une nouvelle crise qui se profile inévitablement. Rubino explique ainsi:
"Le secteur de l'immobilier devrait être le catalyseur de la crise dans plusieurs autres secteurs ... le gouvernement devra laisser faire et déclencher une dépression comme dans les années 1930, ou tirer d'affaire tous ceux qui entrent en ligne de compte ... au prix d'une hausse de l'inflation et d'un effondrement du dollar.
Il n'y a aucun moyen de faire revivre ces bâtiments. Il n'y a aucun moyen de les refinancer sans faire faillite ...
Plus tard dans l'année, nous retomberons dans une croissance négative, ce qui se terminera par un bain de sang.
Le prochain sauvetage apportera une quantité de nouveaux dollars, ce qui fera chuter le dollar, et nous serons alors pris dans une spirale infernale dont il sera impossible de s'échapper.
C'est exactement ce qui va se passer, un sauvetage d'une telle ampleur qu'il va effrayer les détenteurs de devises et d'obligations d'État.
Il s'agit d'une histoire bien plus importante que celle de ce qui se passe avec le dollar en tant que monnaie de réserve. Nous sommes confrontés à l'échec d'une expérience monétaire mondiale qui se terminera de manière très amère. Ce ne sera pas une partie de plaisir que d'assister à cela".
Par Marco Oehrl