Par Yasin Ebrahim
Investing.com -- Le rendement du Trésor à deux ans a atteint mardi son plus haut niveau depuis 2007, les remarques optimistes de la Réserve fédérale Jerome Powell ayant fait grimper les paris sur un retour à des hausses de taux agressives lors de la réunion de mars de la banque centrale.
Le taux à 2 ans, qui est plus sensible aux hausses de taux, a bondi de 12 points de base à 5,021 %, le niveau le plus élevé depuis 2007. Ce mouvement a ébranlé le sentiment sur les actifs à risque, maintenant le S&P 500 profondément dans le rouge.
Le mouvement est survenu quelques heures après que Powell ait indiqué que la Fed pourrait accélérer le rythme du resserrement après un ralentissement en février suite à des données économiques solides. Près de 67 % des traders s'attendre à ce que la Fed remonte les taux de 50 points de base lors de la réunion des 21 et 22 mars, contre seulement 24 % avant les remarques de M. Powell.
"Comme je l'ai mentionné, les dernières données économiques ont été plus fortes que prévu, ce qui suggère que le niveau final des taux d'intérêt est susceptible d'être plus élevé que prévu", a déclaré M. Powell lors de son témoignage devant la commission bancaire du Sénat mardi.
Le président de la Fed a également déclaré que "si l'ensemble des données devait indiquer qu'un resserrement plus rapide est justifié, nous serions prêts à augmenter le rythme des hausses de taux".
Ce repricing hawkish intervient quelques jours avant la publication du rapport mensuel NFP sur l'emploi non agricole, qui pourrait quasiment cimenter les attentes d'une hausse des taux plus importante en mars si le rapport surprend à la hausse.
"Les remarques préparées par le président Powell pour son témoignage semestriel ont ouvert la porte à un retour des hausses de 50 points de base lors de la réunion de mars si le flux de données entrantes le justifie", a déclaré Morgan Stanley dans une note. "Des surprises à la hausse dans le rapport sur l'emploi de vendredi pourraient conduire à un cycle de resserrement plus rapide et plus long."
Les remarques de Powell ont choqué le marché, car beaucoup ne s'attendaient pas à ce que le président de la Fed approuve la récente hausse des paris sur les hausses de la Fed et ne prévoyaient certainement pas le retour d'une hausse de 50 points de base sur la table de la politique monétaire.
Mais les données de janvier sur l'emploi, les dépenses de consommation, la production manufacturière, et l'inflation, selon M. Powell, ont "partiellement inversé les tendances au ralentissement" observées dans les données il y a tout juste un mois.
Bien qu'une partie de la vigueur économique observée au début de l'année puisse être attribuée au temps chaud de janvier, "l'ampleur de l'inversion ainsi que les révisions du trimestre précédent suggèrent que les pressions inflationnistes sont plus élevées que prévu lors de notre précédente réunion du Comité fédéral de l'open market", a concédé M. Powell.
La Fed considère depuis longtemps la vigueur du marché de l'emploi comme l'une des principales menaces à sa mission de maîtrise de l'inflation, en particulier dans le secteur des services, hors logement, où les salaires sont le principal facteur de pression sur les prix.
"Il y a peu de signes de désinflation jusqu'à présent dans la catégorie des services de base hors logement, qui représente plus de la moitié des dépenses de consommation de base. Pour rétablir la stabilité des prix, nous devrons constater une baisse de l'inflation dans ce secteur, et il est très probable que les conditions du marché du travail s'assouplissent", a déclaré M. Powell.