Investing.com - Malgré l'accélération des discours selon lesquels l'économie pourrait éviter une récession qui, il y a peu, semblait presque certaine, un économiste de la Deutsche Bank (ETR:DBKGn) pense que le danger n'est pas écarté. En fait, un tel discours optimiste est courant avant que l'économie ne s'effondre, selon Jim Reid, responsable de l'économie mondiale de la banque.
"N'oublions pas que même si le discours sur l'atterrissage en douceur s'est accéléré, il n'est pas inhabituel avant les récessions", a déclaré M. Reid dans une note à l'intention des clients. "Malgré tous les signes indiquant un atterrissage en douceur, l'histoire incite à une grande prudence.
Le marché de l'emploi, qui a créé 216 000 emplois supplémentaires en décembre, selon un rapport du département du travail américain publié vendredi, est à l'origine d'une grande partie des discussions sur l'atterrissage en douceur. Le taux de chômage s'est maintenu à 3,7 %, reflétant la vigueur du marché de l'emploi dans une grande partie de l'Europe.
M. Reid a reconnu les arguments en faveur de la hausse : un faible taux de chômage, une inflation qui se rapproche de l'objectif de la Réserve fédérale, un consommateur "incroyablement résistant" et "aucun signe de récession de la consommation personnelle".
Cependant, comme l'ont souligné plusieurs responsables de la Fed, les hausses de taux d'intérêt s'accompagnent de retards, et M. Reid a fait remarquer qu'il était encore relativement tôt dans ce cycle. La dernière hausse de la Fed a eu lieu fin juillet, ce qui signifie qu'il est encore "relativement tôt" dans un cycle qui prend souvent de 19 à 28 mois pour se dérouler, a-t-il déclaré.
"Une récession avant le début du quatrième trimestre 2023 aurait été historiquement très précoce", a déclaré M. Reid. "Historiquement, les risques sont plus élevés aujourd'hui qu'ils ne l'étaient en 2022 ou 2023."
Les inversions de la courbe de rendement ont également été très précises dans la prévision des récessions, tandis que les conditions de crédit se resserrent, avec des retombées attendues à la fois sur les dépenses de consommation et dans des domaines tels que l'immobilier commercial, a-t-il fait remarquer.