Investing.com -- La récente progression de l'Inde, qui est devenue la plus grande pondération de l'indice MSCI Emerging Markets (EM) Investable Market Index (IMI (LON:IMI)), dépassant la Chine, représente une étape clé dans le paysage financier mondial. Cette évolution soulève la question suivante : est-ce positif ou négatif pour les actions indiennes ?
L'augmentation de la pondération de l'indice MSCI EM est le signe d'une attention accrue de la part des investisseurs mondiaux, ce qui est particulièrement bénéfique pour l'Inde. Alors que l'Inde dépasse la Chine pour devenir la principale composante de l'indice MSCI EM IMI, elle est en passe d'attirer davantage de flux de portefeuille étrangers.
En effet, de nombreux investisseurs mondiaux qui suivent ces indices devront augmenter leur exposition aux actions indiennes pour s'aligner sur la nouvelle composition de l'indice.
La sous-pondération actuelle de l'Inde dans le portefeuille moyen des pays émergents amplifie encore le potentiel d'afflux de capitaux étrangers. Historiquement, les actions indiennes ont été sous-représentées dans les portefeuilles des marchés émergents mondiaux, mais à mesure que leur poids augmentera, les investisseurs étrangers ajusteront probablement leurs portefeuilles en conséquence.
Cet ajustement, associé à la pondération de près de 2 % de l'Inde dans l'indice mondial, signifie que l'Inde n'est plus seulement une erreur de suivi dans les portefeuilles mondiaux, mais qu'elle est devenue une composante majeure qui ne peut être ignorée. Par conséquent, les fonds mondiaux peuvent être amenés à acheter des fonds négociés en bourse (ETF) indiens ou à investir directement dans des actions indiennes.
Toutefois, un problème se pose, car les investisseurs nationaux en Inde ont surenchéri sur les investisseurs étrangers, ce qui rend plus difficile l'établissement d'une forte présence des flux de portefeuille étrangers.
Cela souligne l'importance de développer le pipeline d'émissions, qui pourrait fournir les opportunités nécessaires aux investisseurs étrangers. Les analystes de Morgan Stanley (NYSE:MS) s'attendent à ce que cela se traduise par une plus grande participation étrangère sur le marché indien dans les mois à venir.
Si l'augmentation de la pondération d'un indice est généralement positive, elle peut aussi être un signe d'exubérance du marché. Une augmentation rapide de la pondération des marchés peut parfois précéder des périodes de sous-performance, comme on l'a vu dans le cas de la Chine.
"Toutefois, la Chine a poursuivi son ascension en termes de poids et a récupéré ses performances (tant absolues que relatives) pour atteindre un sommet beaucoup plus tard (en octobre 20) après son ascension au sommet en 2008", ont déclaré les analystes de Morgan Stanley.
Bien que la situation de l'Inde ne soit pas identique à celle de la Chine, le précédent historique incite à la prudence. L'augmentation de la pondération de l'indice indien pourrait refléter l'amélioration des fondamentaux, tels que l'élargissement du flottant et l'augmentation des bénéfices relatifs, qui sont des indicateurs positifs.
Toutefois, il est également essentiel de reconnaître que ces facteurs ne garantissent pas l'immunité contre les corrections de marché à court terme, en particulier dans un marché haussier qui a montré des signes de force pendant une période prolongée.
Les analystes de Morgan Stanley notent que la part croissante de l'Inde dans le PIB mondial et sur le marché mondial est une tendance positive à long terme, à condition que les bénéfices des entreprises restent solides. Toutefois, ils préviennent également qu'une correction du marché boursier indien pourrait se profiler à l'horizon, en raison des inquiétudes des investisseurs et de la dynamique du marché.
Malgré la possibilité de corrections à court terme, l'Inde reste un choix de premier ordre parmi les marchés émergents, selon Morgan Stanley. Les fondamentaux économiques du pays, associés à son poids croissant dans les indices mondiaux, en font une destination attrayante pour les investisseurs à long terme.
Dans la région Asie-Pacifique, l'Inde est la deuxième préférence de Morgan Stanley après le Japon, ce qui souligne son importance dans le paysage de l'investissement de la région.
L'éventualité d'une correction des actions indiennes pourrait constituer une opportunité d'achat pour les investisseurs qui sont restés sur la touche.
Les analystes de Morgan Stanley estiment que toute correction du marché devrait être légère, car elle pourrait attirer davantage d'investisseurs désireux de profiter de prix plus bas.
Cela signifie que, même si le sommet du marché haussier est encore à venir, le poids de l'Inde dans l'indice EM pourrait continuer à augmenter avant qu'il n'atteigne son point culminant.