Investing.com - Le rendement de l'emprunt d'État japonais à 10 ans a atteint jeudi un nouveau sommet en neuf ans, avant de reculer à la suite d'une nouvelle intervention de la Banque du Japon (BOJ) visant à tempérer son ascension rapide. La banque centrale a proposé d'acheter des obligations d'une valeur de 300 milliards de yens (2,09 milliards de dollars) dont l'échéance est comprise entre cinq et dix ans, ainsi que 100 milliards de yens supplémentaires pour des titres arrivant à échéance dans les trois à cinq ans.
Cela s'est produit après que le rendement de ces obligations à dix ans ait augmenté jusqu'à 0,655 %, ce qui ne s'était pas produit depuis avril 2014. Plus tôt cette semaine, lorsque les rendements ont atteint un niveau sans précédent de 0,605 % depuis juin de la même année, la BOJ a procédé à un achat non programmé similaire.
À l'heure actuelle, le rendement de référence a légèrement augmenté d'un point de base, à environ 0,635 %. Tout au long de la semaine, les investisseurs et la Banque centrale se sont livrés à ce que l'on pourrait qualifier de jeu stratégique : évaluer la rapidité ou la lenteur de l'ascension de ces rendements.
La Banque centrale a pris une décision non conventionnelle vendredi dernier en décidant non seulement de maintenir son plafond officiel dans le cadre de sa stratégie de contrôle de la courbe des taux (YCC), mais aussi de doubler le plafond de ses opérations d'achat régulières de 0,5 % à 1 %.
Masayuki Kichikawa, stratégiste macroéconomique en chef de Sumitomo Mitsui DS Asset Management, a estimé que si la flexibilité s'est accrue dans le cadre de la stratégie de contrôle de la courbe des rendements en raison des incertitudes mondiales, notamment en ce qui concerne l'économie et les taux d'intérêt aux États-Unis, la BOJ s'efforce de maintenir des mouvements graduels en cas de volatilité du marché.
Les investisseurs et les analystes ont anticipé que les opérations d'achat à taux fixe verraient des achats accrus de la part de la BOJ mercredi, donc le fait de les laisser inchangées signale des opportunités potentielles de croissance des rendements.
Ailleurs, les différentes échéances des JGB qui avaient atteint de nouveaux sommets plurimensuels plus tôt dans la journée ont vu leurs niveaux se détendre plus tard au cours des heures de négociation.