Par Laura Sanchez
Investing.com - Après la Fed hier, l'attention se porte aujourd'hui sur la Banque centrale européenne (BCE) avec une décision sur les taux d'intérêt. Et ce, alors que les marchés européens sont dans le rouge -Ibex 35, CAC 40, DAX...-. Le consensus s'attend à une hausse d'un quart de point de pourcentage.
"Nous nous attendons à ce que la BCE relève de 25 points de base ses trois taux d'intérêt officiels, le taux de dépôt, le taux de référence et le taux de prêt marginal, et à ce qu'elle confirme que, pour l'instant, et tant que l'inflation ne commencera pas à céder du terrain de manière convaincante, elle continuera à les relever lors des prochaines réunions", explique Link Securities.
"Tant la résistance accrue de l'économie de la zone euro, qui a évité cet hiver la récession que tous les analystes considéraient comme presque certaine, qu'un marché du travail qui montre une grande force, avec un taux de chômage dans la région au niveau le plus bas depuis 1995, lorsque la collecte des données a commencé, donnent à la BCE de nombreux arguments pour continuer à réduire les liquidités dans le système de la région afin de lutter contre l'inflation élevée", ajoutent ces analystes.
Cependant, selon Renta 4 (BME :RTA4), "le resserrement notable des conditions de crédit au premier trimestre de cette année, le plus important depuis la crise de la dette souveraine de 2011, pourrait signifier que le plafond pour une hausse des taux n'est pas loin (3,5%-3,75%) en donnant à la BCE une partie du travail de resserrement monétaire".
Attention à Lagarde
"Nous comprenons que les investisseurs considèrent déjà comme acquise la poursuite de l'action de la BCE et qu'ils concentreront donc leur attention sur ce que Christine Lagarde, présidente de la BCE, dira lors de la conférence de presse après le Conseil des gouverneurs sur les actions futures en matière de taux d'intérêt. Ils surveilleront également ce qu'elle dira de la crise du secteur bancaire américain et de l'impact qu'elle pourrait avoir sur l'évolution du crédit dans la zone euro", note Link Securities.
"Nous nous attendons à ce que Mme Lagarde réitère la nécessité de continuer à donner la priorité au contrôle de l'inflation, qui reste à des niveaux bien supérieurs à son objectif de 2 %, compte tenu des récents discours hawkish de M. Schnabel et de Mme Lagarde elle-même", ajoute Renta 4.
Et si cela surprend ?
"Le scénario normal est celui d'une hausse de 25 points de base, car l'inflation reste loin de l'objectif. La logique voudrait que l'on ralentisse le rythme des hausses, car l'impact de la politique monétaire se fait sentir avec un certain retard et se reflète déjà dans les conditions de financement (plus restrictives) et dans la demande de crédit. La probabilité qu'elle nous surprenne avec une hausse de 50 points de base est faible, mais elle n'est pas exclue", prévient Bankinter (BME :BKT).
"Contrairement à la Fed, la BCE pourrait laisser la porte ouverte à de nouvelles hausses de taux, ce qui nous amènerait à mettre fin aux hausses en juin et à maintenir un ton plutôt hawkish. Tels sont les principaux risques. S'ils se concrétisaient, ils affecteraient négativement les marchés boursiers et obligataires", concluent ces analystes.