Investing.com - Alors que les marchés digèrent le résultat du 1ᵉʳ tour des élections législatives françaises, les analystes d’UBS se sont penchés sur les scénarios possibles pour le second tour dans une note publiée ce lundi.
Ils ont tout d’abord précisé que l'issue du premier tour des élections législatives françaises, tenu le weekend dernier, ne permet pas de prédire facilement les résultats du second tour.
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Avec une participation de 65,8 %, la plus élevée depuis 1997, les résultats préliminaires montrent des gains significatifs pour les partis des deux extrêmes du spectre politique. Les sondages de sortie placent le Rassemblement National (RN) en tête avec 33,2 %, suivi par le Nouveau Front Populaire (NFP) avec 28,1 % et l'alliance Ensemble de Macron avec 21 %.
UBS souligne que l'une des caractéristiques les plus marquantes de ce premier tour est le nombre élevé de courses à trois candidats dans le second tour. Pour la première fois depuis 1958, plus de 250 circonscriptions verront trois candidats s'affronter, ce qui ajoute une complexité supplémentaire à la prédiction des résultats finaux.
Les analystes d'UBS estiment que cette situation pourrait conduire à une période d'instabilité politique en France. Selon leurs prévisions, il est probable qu'aucun parti n'obtienne une majorité absolue à l'Assemblée nationale, ce qui pourrait entraîner un gouvernement minoritaire ou une assemblée sans majorité claire, rendant toute législation difficile à adopter.
Plus précisément, le rapport d'UBS identifie trois scénarios possibles :
- Un gouvernement minoritaire dirigé par le RN avec un pouvoir législatif limité.
- Un Parlement suspendu, entraînant une impasse politique et un gouvernement composé de partis modérés.
- Un gouvernement minoritaire dirigé par le NFP, également avec un pouvoir législatif limité.
En termes de réaction du marché, UBS observe déjà une nervosité accrue. Les écarts de rendement des obligations souveraines se sont élargis, et les actions françaises ont sous-performé par rapport aux autres marchés européens. Depuis le 7 juin, les indices boursiers français ont chuté de 6,5 % pour les grandes capitalisations (CAC 40) et de 12 % pour les petites capitalisations (indice MSCI Small Caps), tandis que les indices européens (Euro Stoxx 50) ont baissé de 3 %.
Dans ce contexte, UBS recommande aux investisseurs de ne pas procéder à des changements drastiques dans leur stratégie de portefeuille en fonction des événements politiques. Ils préconisent plutôt de maintenir une diversification adéquate et de considérer des investissements structurés avec des caractéristiques de protection du capital ou de génération de rendement.
En résumé, les analystes d'UBS préviennent que l'incertitude autour du second tour des élections législatives françaises pourrait continuer à peser sur la performance des marchés financiers français et européens.