L’indice global désaisonnalisé des prix à la consommation aux États-Unis s’est établi à - 0,7 % au rythme annuel en décembre, ceci contre les attentes d’un recul de 0,9 %, tandis que l’inflation sous-jacente est demeurée inchangée contre les attentes qu’elle monterait de 0,1 %, selon les données, émises vendredi, par le Department of Labor.
Elsa Dargent, économiste chez Natixis North America, remarque que la chute des prix de l’énergie et l’affaiblissement de la demande intérieure continueront de peser sur les consommateurs.
« Si l’inflation globale pouvait être négative pour la plupart de 2009 (surtout pour cause d’effets de base vigoureux), l’inflation sous-jacente pourrait demeurer positive, se rapprochant du plancher de 1 % de la zone de confort de la Fed, » dit Dargent.
Paul Ashworth, économiste senior chez Capital Economics, dit que même si l’écroulement de l’inflation globale attire l’attention, c’est « la vitesse de modération » de l’inflation sous-jacente qui est réellement intéressante.
« Certains commentateurs diront que la déflation a maigrement été évitée puisque le niveau général des prix est tout de même plus élevé que l’an passé, écrit Ashworth. Malheureusement, la vérité est que sur une base de trois mois annualisée, les prix chutent à un taux de 12,7 %. »
L’inflation sous-jacente annuelle, qui exclut les composantes plus volatiles telles la nourriture et l’énergie, a reculé à 1,8 % depuis le 2,0 % du mois précédent.
« Ce déclin reflète les rabais offerts par des détaillants qui désespéraient d’attirer une demande. Les prix des vêtements, des chambres d’hôtel, des véhicules automobiles et des loisirs ont tous reculé. Les prix sous-jacents ont augmenté de 1,8 % au total l’an passé, mais la stagnation au dernier trimestre est un énorme souci, » dit Ashworth.
Bernd Weidensteiner, analyste à la Commerzbank Corporates and Markets, dit que le taux d’inflation annualisé de 0,1 % en décembre « a étroitement manqué le territoire déflationniste » et menace de s’y diriger.
« Ces tendances confirment les peurs de certains membres du FOMC (comité de politique monétaire de la Fed) que l’inflation puisse tomber pour un certain temps à des niveaux qui ne sont pas à la mesure de la stabilité des prix, » écrit-il.
Nigel Gault, économiste en chef des États-Unis chez IHS Global Insight, croit que la chute du taux d’inflation crée un malaise auprès des membres du FOMC.
« Les perspectives d’un taux d’inflation aussi bas sonnent les alarmes déflationnistes chez la Fed et mettent aussi l’emphase sur combien nécessaire le forfait de stimuli fiscaux est au soutien de la demande intérieure, » dit Gault.
Par Steve Stecyk, sstecyk@economicnews.ca, édité par Nancy Girgis, ngirgis@economicnews.ca, traduit par Dominique Blain, dblain@economicnews.ca
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