par Henning Gloystein et A. Ananthalakshmi
SINGAPOUR (Reuters) - L'année 2015 a marqué la fin abrupte d'une décennie d'envolée des cours des ressources de base, un coup dur pour les entreprises du secteur minier et de l'énergie sur fond de diminution de la demande en raison du ralentissement de la croissance chinoise. Et les perspectives pour 2016 ne sont guère meilleures.
Avec la chute des cours des matières premières - du minerai de fer au pétrole en passant par l'or - l'indice Thomson Reuters des ressources de base a abandonné un quart de sa valeur au cours de l'année écoulée pour toucher en décembre son plus bas niveau depuis 2002.
"La probabilité d'un scénario optimiste en 2016 est faible", estime Mark To, de Wing Fung Financial Group, à Hong Kong. "Le ralentissement de la croissance économique et les réformes structurelles en Chine pourraient contribuer à réduire la demande pour les ressources de base."
D'autant plus que la perspective de la poursuite de la remontée progressive des taux par la Réserve fédérale américaine, en renforçant le dollar, va renchérir le coût des matières premières pour les acheteurs internationaux.
Dans un contexte d'offre globale excédentaire et de diminution de la demande chinoise, le cours du minerai de fer a enregistré en 2015 une troisième année consécutive de pertes, avec une chute de 40%, et la tendance ne devrait pas s'inverser l'an prochain.
UN TOURNANT POUR LE CHARBON
Egalement affecté par la contraction de la demande chinoise, ainsi que par le développement des énergies renouvelables, le cours du charbon a perdu près d'un tiers de sa valeur cette année. L'Agence internationale de l'énergie (AIE) et Goldman Sachs estiment que la demande mondiale a atteint son point culminant.
Les cours du minerai de fer et du charbon se sont effondrés de plus de 80% depuis leurs pics, atteints respectivement en 2011 et 2008.
Cette contraction a pesé sur les géants miniers comme BHP Billiton, Rio Tinto (L:RIO) et Anglo American (L:AAL), ainsi que les poids lourds du négoce comme Glencore ou Noble Group, qui ont procédé à des réductions d'effectifs et des cessions d'actifs.
Les cours du pétrole et du gaz naturel n'ont pas été épargnés, abandonnant un tiers de leur valeur cette année dans un contexte de déséquilibre entre une offre surabondante et une demande atone.
L'EXCEPTION DES MÉTAUX DE BASE
Seul élément positif dans ce sombre tableau, les métaux de base, pour lesquels les fondamentaux semblent s'améliorer d'après des analystes.
"Tout le monde s'attend à ce que les prix des métaux (rebondissent après avoir) touché leur point bas", déclare Helen Lau, analyste chez Argonaut Securities à Hong Kong.
"En ce qui concerne la demande, il y a des signes de reprise: l'économie américaine se redresse et la Chine prend des mesures pour stabiliser son économie. Du côté de l'offre, nous observons enfin une réaction des producteurs, qui sont résolus à soutenir les prix", explique-t-elle.
En revanche, l'or, qui a touché ce mois-ci un plus bas de près de six ans, ne montre aucun signe de rétablissement. Pénalisé par le renchérissement du dollar et la crainte de voir la remontée des taux aux Etats-Unis peser sur la demande, il devrait finir l'année sur un recul de 10% et enregistrer sa troisième baisse annuelle consécutive.
Selon des traders et des courtiers, les cours du métal jaune devraient chuter à 1.000 dollars l'once, voire moins, en début d'année 2016, avant de se reprendre au second semestre.
Les autres métaux précieux ont également pâti du dollar fort: le cours de l'argent s'oriente vers une perte annuelle de près de 12% tandis que ceux du platine et du palladium devraient avoir reculé de près de 30% sur l'année.
(Avec Naveen Thukral; Myriam Rivet pour le service français, édité par Marc Angrand)