AllianceBernstein Holding L.P. (NYSE: AB), société mondiale de gestion d'actifs, a publié ses résultats du quatrième trimestre, révélant un mélange de défis et d'opportunités de croissance. La société a enregistré une baisse de son chiffre d'affaires brut, qui s'est élevé à 28,3 milliards de dollars, et des sorties nettes de 2,8 milliards de dollars. Malgré ces revers, AllianceBernstein a souligné ses bonnes performances sur le marché de détail américain, en particulier sur les fonds municipaux SMA et les fonds à revenu fixe imposables.
La société a également annoncé des progrès stratégiques, tels que le lancement de 10 ETF actifs et l'approbation de sa licence de société de gestion de fonds en Chine. Le chiffre d'affaires de Bernstein Research est resté stable d'une année sur l'autre, et le résultat d'exploitation ajusté de la société a augmenté pour le trimestre, mais a diminué pour l'ensemble de l'année.
Principaux enseignements
- Le chiffre d'affaires brut de l'entreprise s'élève à 28,3 milliards de dollars, en baisse par rapport à l'année précédente.
- Les sorties nettes de fonds s'élèvent à 2,8 milliards de dollars.
- Forte croissance sur le marché de détail américain, en particulier sur les SMA municipaux et les titres à revenu fixe imposables.
- Lancement de 10 ETF actifs et approbation d'une licence de société de gestion de fonds en Chine.
- Les revenus de Bernstein Research sont restés stables d'une année sur l'autre, à 100 millions de dollars, avec une baisse de 7 % sur l'ensemble de l'année.
- Résultat d'exploitation ajusté en hausse de 6 % pour le trimestre, en baisse de 1 % pour l'ensemble de l'année.
- Jackie Marks est nommée directeur financier à compter du 1er mars.
- AB Private Credit Investors a pour objectif de porter ses actifs sous gestion à 90 ou 100 milliards de dollars d'ici 2027.
- Les revenus nets GAAP du quatrième trimestre ont augmenté de 10 % en glissement annuel ; les revenus nets GAAP de l'année entière ont augmenté de 3 %.
- Les revenus nets ajustés pour le quatrième trimestre ont augmenté de 9% ; les revenus nets ajustés pour l'ensemble de l'année ont augmenté de 1%.
- Les dépenses totales de rémunération et d'avantages sociaux ont augmenté de 12 % au quatrième trimestre ; le ratio de rémunération pour l'ensemble de l'année est de 49,0 %.
- La société s'attend à une croissance à un chiffre de la promotion, des coûts de service et des frais généraux en 2024.
Perspectives de l'entreprise
- Croissance positive du chiffre d'affaires prévue en 2024, grâce à la dynamique commerciale et aux nouvelles initiatives sur le marché privé.
- Il est prévu de lancer une BDC publique non cotée et de cibler le secteur de l'assurance des tiers en 2024.
- La relocalisation de Nashville devrait permettre de réaliser des économies annuelles d'environ 75 millions de dollars d'ici 2025.
- Le taux d'imposition effectif devrait se situer entre 7 % et 7,5 % en 2024.
Faits marquants baissiers
- Les ventes brutes et les sorties nettes à l'échelle de l'entreprise ont diminué par rapport à l'année précédente.
- Les revenus annuels de Bernstein Research Services ont baissé de 7 % en raison d'une activité de négociation institutionnelle limitée.
- Le résultat d'exploitation ajusté de l'année a connu une légère baisse.
Faits marquants de la hausse
- Forte performance sur le marché de détail américain, avec une croissance des SMA municipaux et des titres à revenu fixe imposables.
- Les initiatives stratégiques progressent avec de nouveaux ETF actifs et un ancrage sur le marché chinois.
- La performance des produits à revenu fixe reste solide et la société est bien positionnée pour faire face à d'éventuelles baisses de taux de la Fed.
Ratés
- Diminution des ventes brutes et des sorties nettes à l'échelle de l'entreprise.
- Les revenus de Bernstein Research sont restés stables pour le trimestre et en baisse pour l'ensemble de l'année.
- Le résultat d'exploitation annuel a légèrement diminué.
Points forts des questions-réponses
- La société a souligné son avantage concurrentiel dans le domaine du crédit privé et le potentiel de croissance de ce marché.
- La discussion sur le positionnement de la gamme de produits à revenu fixe en vue des futures baisses de taux de la Fed et de la pentification de la courbe des rendements.
- AllianceBernstein a exprimé sa confiance dans sa position sur le marché municipal et dans ses offres d'ETF.
- La société a mentionné le potentiel de sa stratégie de prêt de VNI pour fournir des liquidités sur le marché du capital-investissement.
- Bien qu'elle soit ouverte aux acquisitions, la société se concentre actuellement sur l'affinement et la mise à jour de sa gamme de produits pour le marché privé.
Perspectives InvestingPro
AllianceBernstein Holding L.P. (NYSE: AB) a navigué dans un paysage de marché complexe, mais certaines mesures financières et certains conseils d'InvestingPro suggèrent des zones de résilience et de croissance potentielle pour les investisseurs. Avec une capitalisation boursière de 3,81 milliards de dollars, la société a une présence notable dans le secteur de la gestion d'actifs.
L'un des principaux conseils d'InvestingPro est la perspective positive des analystes sur les bénéfices de la société, quatre d'entre eux ayant révisé leurs bénéfices à la hausse pour la période à venir. Cela pourrait indiquer une certaine confiance dans la capacité d'AllianceBernstein à relever les défis du marché et à capitaliser sur les opportunités de croissance, telles que ses progrès stratégiques en Chine et le lancement de nouveaux ETF actifs.
Un autre aspect important pour les investisseurs est l'engagement de longue date de la société en matière de dividendes. AllianceBernstein a maintenu ses paiements de dividendes pendant un nombre impressionnant de 36 années consécutives et offre actuellement un rendement élevé de 7,84 %. Cet engagement à restituer de la valeur aux actionnaires est un facteur convaincant pour les investisseurs axés sur le revenu.
Du point de vue de la valorisation, le ratio C/B de la société s'établit à 14,09, ce qui suggère une valorisation raisonnable par rapport aux bénéfices. En outre, la forte performance enregistrée au cours des trois derniers mois, avec un rendement total de 19,63 %, met en évidence les récentes performances de la société sur un marché volatil.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.