Au cours du premier trimestre 2024, Capital Power Corporation (TSX : CPX), un producteur d'électricité indépendant (IPP) de premier plan en Amérique du Nord, a fait état d'une série de transactions stratégiques et de jalons opérationnels, couplés à un examen détaillé de la performance financière. Le président et chef de la direction, Avik Dey, a animé l'alerte résultats, soulignant la transition de l'entreprise hors du charbon au complexe Genesee et l'avancement de projets de développement totalisant 560 mégawatts. Malgré les contributions positives des récentes acquisitions, l'EBITDA ajusté de Capital Power a connu une baisse de 30 % d'une année sur l'autre, principalement en raison de contributions plus faibles du segment commercial de l'Alberta et de frais non récurrents. L'entreprise a également donné un aperçu de sa stratégie de couverture et de ses perspectives d'avenir, en mettant l'accent sur les opportunités de croissance sur le marché américain et sur les plans visant à maintenir un environnement de prix stable en Alberta.
Principaux enseignements
- Capital Power a produit 9 térawattheures d'électricité au premier trimestre 2024 et a conclu des transactions importantes pour renforcer sa position en tant qu'IPP nord-américain de premier plan.
- Le BAIIA ajusté a diminué de 30 % en glissement annuel, affecté par la baisse des contributions des frais commerciaux et ponctuels de l'Alberta.
- L'AFFO a été plus faible au T1 2024, en raison de la baisse de l'EBITDA ajusté, de l'augmentation des impôts et de l'augmentation des dépenses de maintien et de maintenance.
- La société a des positions de couverture pour 2025 à 2027, avec des prix de couverture dépassant les prix à terme.
- Capital Power s'attend à ce que l'EBITDA ajusté pour le reste de l'année 2024 soit légèrement inférieur aux prévisions, tandis que l'AFFO sera probablement inférieur au point médian de la fourchette.
- La société se concentre sur le marché américain pour son expansion et ne prévoit pas d'autres investissements dans de nouveaux projets renouvelables ou actifs de gaz naturel en Alberta à court terme.
- Les principaux travaux de construction du projet de cycle combiné sont presque terminés et les deux premières unités sont opérationnelles.
Perspectives de l'entreprise
- Capital Power a pour objectif de fournir une énergie fiable et abordable tout en construisant des systèmes d'énergie propre.
- La société étudie les possibilités de croissance aux États-Unis et est ouverte aux fusions et acquisitions qui s'inscrivent dans sa stratégie.
- Un environnement de prix stable et moins volatil en Alberta est prévu en raison de l'augmentation de l'offre.
- Capital Power étudie les possibilités de recyclage des actifs afin d'optimiser le rendement du capital investi et le rendement pour les actionnaires.
Faits saillants baissiers
- La baisse du BAIIA ajusté du portefeuille commercial de l'Alberta est attribuable à la diminution de la production et à la baisse des prix de l'énergie réalisés.
- La comptabilisation complète de la compensation hors charbon en 2023 et les frais ponctuels liés aux acquisitions aux États-Unis ont eu une incidence sur les résultats de 2024.
Faits saillants haussiers
- Les contributions importantes des récentes acquisitions ont renforcé le BAIIA ajusté.
- Les actifs sous contrat en Ontario et dans l'Ouest canadien ont affiché des résultats stables.
- La société est bien positionnée sur les marchés à forte croissance des centres de données dans le Nord-Ouest, en Californie et en Arizona.
Ratés
- L'EBITDA ajusté et l'AFFO de Capital Power pour le premier trimestre 2024 ont été inférieurs aux prévisions.
- La société prévoit des résultats légèrement inférieurs à la partie inférieure de la fourchette d'orientation de l'EBITDA ajusté et inférieurs au point médian pour l'AFFO pour le reste de l'année 2024.
Faits saillants des questions et réponses
- Les dépenses restantes de la société pour le projet de construction sont largement variables, avec des contingences incluses dans les estimations de coûts.
- Capital Power est confiant dans l'économie de son actif californien et dans les perspectives d'adéquation des ressources.
- La société ne voit pas de besoin de capacité ferme supplémentaire en Alberta pour la prochaine décennie.
- Les options de financement sont suffisantes et il n'y a pas de besoin actuel de capitaux propres ou de partenaires supplémentaires.
En résumé, Capital Power s'adapte aux conditions du marché et se concentre sur la croissance stratégique, en particulier aux États-Unis, tout en gérant son portefeuille en Alberta dans un contexte de changements réglementaires et économiques. L'engagement de la société en matière de couverture et de prudence financière vise à naviguer dans un paysage de marché difficile.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.