HelloFresh (OTC:HLFFF) (HFG.DE), la société de livraison de kits de repas, a publié ses résultats financiers pour l'ensemble de l'année et le quatrième trimestre 2023, marquant sa cinquième année consécutive de rentabilité de l'EBITDA ajusté. Bien qu'elle n'ait pas atteint son niveau d'ambition pour 2023, la société a livré plus d'un milliard de repas et a maintenu un TCAC des revenus nets de 33 % depuis 2019. Le segment international a affiché une reprise plus rapide par rapport à l'Amérique du Nord, et HelloFresh prévoit une accélération de la croissance en 2024. Cependant, l'entreprise s'attend à ce que la réalisation d'une croissance durable nécessite plus de temps que prévu initialement. HelloFresh a réussi à maintenir des marges d'EBITDA ajustées supérieures à 10%, bien que ces marges soient inférieures aux pics observés pendant la pandémie. La société vise à développer ses unités commerciales de kits de repas et de produits prêts à consommer, en se concentrant sur l'obtention de marges d'EBITDA ajustées supérieures à 10 %. Les volumes de commandes ont diminué d'une année sur l'autre, mais l'augmentation de la valeur moyenne des commandes a contribué à la croissance du chiffre d'affaires. La société a dépassé son objectif d'expansion de la marge de contribution, atteignant 130 points de base, et a déclaré un flux de trésorerie disponible positif avec un bilan solide, y compris des ressources de liquidité suffisantes. Pour 2024, HelloFresh prévoit une croissance à un chiffre du chiffre d'affaires en pourcentage, en mettant l'accent sur l'expansion de sa verticale RTE.
Principaux enseignements
- HelloFresh annonce sa cinquième année consécutive de rentabilité de l'EBITDA ajusté.
- Le TCAC des revenus nets s'est établi à 33% depuis le début de 2019.
- Les volumes de commandes ont diminué par rapport à l'année précédente, mais les AOV ont augmenté.
- Le segment international se rétablit plus rapidement que l'Amérique du Nord.
- Les marges d'EBITDA ajusté sont restées supérieures à 10 %, mais plus faibles après la pandémie.
- L'entreprise a dépassé son objectif d'augmentation de la marge de contribution de 130 points de base.
- Le flux de trésorerie disponible a été positif, avec 78 millions d'euros générés en 2023.
- HelloFresh s'attend à une croissance à un chiffre du chiffre d'affaires en 2024, principalement tirée par la verticale RTE.
Perspectives de l'entreprise
- HelloFresh prévoit une accélération de la croissance en 2024, en mettant l'accent sur la verticale RTE.
- La croissance durable devrait prendre plus de temps que prévu initialement.
- L'entreprise vise à maintenir des marges d'EBITDA ajustées supérieures à 10%.
- D'importants projets CapEx sont en voie d'achèvement, et d'autres augmentations de capacité sont prévues aux États-Unis, au Canada et dans l'UE.
- Les dépenses d'investissement devraient diminuer à environ 200 millions d'euros ou moins à partir de 2025.
- HelloFresh prévoit une compression temporaire de la marge EBITDA en 2024 en raison des coûts de montée en puissance et des dépenses de marketing, mais prévoit de revenir à une expansion de la marge EBITDA en 2025.
Faits marquants baissiers
- L'entreprise n'a pas atteint son niveau d'ambition en 2023.
- Les volumes de commandes ont diminué d'une année sur l'autre.
- HelloFresh s'attend à une compression temporaire de la marge d'EBITDA en 2024.
Points forts haussiers
- La verticale RTE a connu une croissance de 60% en 2023 et vise une croissance de 50% en 2024.
- HelloFresh vise à ce que toutes les unités commerciales convergent vers des marges d'EBITDA supérieures à 10% à moyen terme.
- La société dispose d'un bilan solide avec 433 millions d'euros de liquidités et une facilité de crédit renouvelable de 400 millions d'euros.
Ratés
- L'EBITDA du groupe sera en baisse en 2024.
Points forts des questions-réponses
- Dominik Richter a parlé du déploiement de la technologie pour automatiser les flux de travail et de l'IA générative dans le service à la clientèle.
- L'entreprise prévoit de réduire les coûts de marketing tout en maintenant la croissance.
- HelloFresh est confiant dans la possibilité d'atteindre des marges d'EBITDA supérieures à 10% pour les kits de repas à moyen terme.
En conclusion, HelloFresh reste optimiste quant à ses perspectives de croissance, en particulier dans la verticale RTE, tout en reconnaissant la phase de consolidation actuelle du marché des kits de repas. L'accent stratégique mis par la société sur l'efficacité, le déploiement technologique et l'expansion du marché soutient son objectif de revenir à une expansion durable de l'EBITDA d'ici 2025. Avec un bilan solide et une stratégie de croissance claire, HelloFresh est prête à naviguer dans la dynamique évolutive du marché et à continuer à offrir de la valeur à ses clients et à ses actionnaires.
Perspectives InvestingPro
La résilience financière de HelloFresh se reflète dans ses marges bénéficiaires brutes impressionnantes, qui s'élèvent à 65,22% pour les douze derniers mois au troisième trimestre 2023, selon les données d'InvestingPro. Cette marge élevée souligne la capacité de l'entreprise à maintenir sa rentabilité malgré les défis du marché. De plus, le niveau modéré d'endettement de l'entreprise suggère une approche équilibrée de l'effet de levier et de la gestion financière, ce qui pourrait être rassurant pour les investisseurs compte tenu des investissements futurs et des plans de croissance de l'entreprise.
Les conseils d'InvestingPro pour HelloFresh indiquent que le cours de l'action a connu une volatilité importante, avec une chute de 44,89% au cours du dernier mois et de 79,31% au cours des six derniers mois. Cela pourrait refléter la réaction du marché aux perspectives à court terme de l'entreprise et à la dynamique plus large du secteur. En outre, le cours actuel de l'action se négocie à un faible multiple de valorisation des revenus, ce qui suggère qu'elle pourrait être sous-évaluée par rapport à son potentiel de bénéfices.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.