Invesco Mortgage Capital Inc. (NYSE: IVR) a annoncé ses résultats du quatrième trimestre 2023, soulignant une légère augmentation de la valeur comptable et un rendement économique solide. La valeur comptable par action ordinaire de la société a atteint 10 $, marquant une hausse de 0,7% par rapport au trimestre précédent, tandis que le rendement économique pour le trimestre s'est établi à 4,7%.
Invesco Mortgage Capital a également fait état d'une diminution de son ratio d'endettement et d'une solide position de liquidité, ce qui la prépare à faire face aux fluctuations potentielles du marché. Le bénéfice par action pour le trimestre était de 0,95 $, la société exprimant sa confiance dans ses stratégies et sa préparation pour naviguer dans la volatilité des taux d'intérêt attendue en 2024.
Principaux enseignements
- La valeur comptable par action ordinaire est passée à 10 dollars, soit une hausse de 0,7 % par rapport au trimestre précédent.
- Le rendement économique pour le trimestre était de 4,7 %.
- Le ratio d'endettement a diminué pour atteindre 5,7 fois.
- Le portefeuille est principalement investi dans des hypothèques d'agences, avec 422 millions de dollars en liquidités non affectées et en investissements non grevés.
- Le bénéfice par action pour le trimestre était de 0,95 $.
- La volatilité des taux d'intérêt devrait rester modérément élevée en 2024.
- Le ratio de couverture de la société s'est terminé à 91%.
- Le portefeuille a diminué de 7 % au cours du trimestre, en se concentrant sur les pools spécifiés à coupon plus élevé.
- Le dividende est bien soutenu par les bénéfices disponibles pour distribution (EAD), avec des rachats continus d'actions privilégiées.
- Envisage d'appeler des actions privilégiées de série B pour équilibrer la structure du capital.
Perspectives de la société
- La volatilité des taux d'intérêt devrait continuer à augmenter modérément jusqu'en 2024.
- Les prêts hypothécaires de l'Agence sont considérés comme des opportunités d'investissement attrayantes.
- Aucun changement significatif n'a été apporté à l'exposition à la courbe de rendement ; positionnée pour une courbe plus raide.
- Maintien d'un écart de duration positif modeste.
Faits marquants baissiers
- Baisse du bénéfice par action à 0,95 $ en raison de la baisse des revenus d'intérêts et des ajustements du portefeuille de swaps.
- Le portefeuille a diminué de 7 %, la société s'étant recentrée sur des pools de titres à coupon plus élevé.
Faits marquants positifs
- Une position de liquidité solide décrite comme robuste.
- Le portefeuille de couverture et le financement sont restés stables tout au long du trimestre.
- Volonté d'assumer un risque de convexité supplémentaire.
Ratés
- La baisse des revenus d'intérêts a contribué à la diminution du bénéfice par action.
Points forts des questions-réponses
- Brian Norris a parlé de la performance des fonds communs spécifiques et de l'amélioration de leurs paiements au 4ème trimestre, qui se sont ensuite affaiblis au 1er trimestre.
- La société vise des ajouts attrayants sur le marché des pools spécifiés, s'attendant à ce que les problèmes du marché TBA persistent.
- Elle estime qu'un retour significatif des banques pourrait améliorer la dynamique de l'offre et de la demande, ce qui pourrait catalyser la spécialisation des rouleaux en dollars.
- Les chiffres de la valeur comptable sont fournis nets du dividende accumulé.
Invesco Mortgage Capital Inc. reste prête à capitaliser sur les écarts de taux des RMBS d'agences et n'a pas apporté de changements significatifs à son exposition à la courbe des taux. Elle est positionnée pour une courbe plus pentue en prévision de la politique de la Réserve fédérale en 2024. Le dividende de la société semble bien soutenu et elle continue de racheter des actions privilégiées sur le marché libre. Avec la possibilité d'augmenter l'effet de levier à l'avenir, Invesco Mortgage Capital est actuellement à l'aise avec sa structure de capital et envisage des mouvements stratégiques, tels que l'appel à des actions privilégiées de série B, pour optimiser son équilibre. L'accent mis par la société sur les pools spécifiés et le potentiel de spécialisation des rouleaux de dollars suggèrent une approche stratégique pour cibler des opportunités de marché attrayantes. Malgré les défis posés par la volatilité des taux d'intérêt et les fluctuations du marché, Invesco Mortgage Capital Inc. a fait part de sa confiance dans sa capacité à naviguer dans le paysage économique actuel.
Perspectives InvestingPro
Invesco Mortgage Capital Inc. (NYSE: IVR) a fait preuve de résilience dans ses performances du quatrième trimestre, et la plateforme InvestingPro fournit des perspectives supplémentaires qui pourraient éclairer les décisions des investisseurs.
Les conseils d'InvestingPro indiquent que les analystes sont optimistes quant aux perspectives de la société, s'attendant à une croissance du revenu net et du chiffre d'affaires pour l'année en cours. Cela correspond à la confiance de l'entreprise dans sa capacité à faire face à la volatilité des taux d'intérêt. En outre, l'engagement d'Invesco Mortgage Capital en faveur du rendement pour les actionnaires est évident, puisqu'elle a maintenu ses paiements de dividendes pendant 15 années consécutives et qu'elle offre un rendement du dividende significatif. Pour les investisseurs à la recherche de revenus, cet aspect du profil de la société pourrait s'avérer convaincant.
Les données en temps réel d'InvestingPro nous permettent de mieux comprendre la santé financière de l'entreprise. La capitalisation boursière s'élève à 417,73 millions USD, ce qui reflète la taille de la société dans le secteur financier. Malgré un ratio C/B négatif pour les douze derniers mois au T4 2023 à -11,36, les analystes prévoient une rentabilité cette année, ce qui pourrait être le signe d'un retournement de situation pour la société. La croissance des revenus au cours des douze derniers mois a été substantielle à 101,11%, mais la croissance trimestrielle a connu une baisse de -22,74%, ce qui indique une certaine volatilité des bénéfices.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.