Annaly Capital Management, Inc. (NYSE: NLY), une société d'investissement immobilier de premier plan, a annoncé de solides résultats pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2024, lors de son alerte résultats du 30 octobre. Le PDG David Finkelstein et la directrice financière Serena Wolfe ont présenté les performances de l'entreprise, soulignant un contexte macroéconomique favorable marqué par une récente réduction de 50 points de base des taux directeurs de la Réserve fédérale. Le rendement économique de l'entreprise s'est établi à 4,9% pour le troisième trimestre et à 10,5% depuis le début de l'année, dépassant ses versements de dividendes. La gestion disciplinée du portefeuille d'Annaly et sa croissance stratégique dans des secteurs tels que les droits de service hypothécaire (MSR) et le crédit résidentiel ont contribué à sa solide position financière.
Points clés à retenir
- Annaly Capital Management a annoncé un rendement économique de 4,9% au troisième trimestre et de 10,5% depuis le début de l'année, surpassant son dividende.
- L'entreprise a levé 1,2 milliard de dollars en actions ordinaires et a augmenté son portefeuille d'agences de plus de 4 milliards de dollars.
- La valeur de marché du segment du crédit résidentiel a augmenté pour atteindre 6,5 milliards de dollars, avec 3,3 milliards de dollars de titrisations réussies depuis le troisième trimestre.
- Le portefeuille MSR d'Annaly a atteint une valeur de marché de 2,8 milliards de dollars, avec un nouveau partenariat avec Rocket Mortgage qui débutera en décembre.
- La valeur comptable par action a augmenté à 19,54 dollars, avec une amélioration de la marge d'intérêt nette à 1,32%.
Perspectives de l'entreprise
- La direction est confiante dans le maintien du dividende jusqu'en 2024 et prudemment optimiste pour 2025, en fonction des conditions du marché et des politiques de la Réserve fédérale.
- Annaly prévoit de maintenir une approche conservatrice en matière d'allocation du capital, en se concentrant sur les titres d'agences et en restant ouverte aux opportunités du marché.
Points baissiers
- La baisse des taux d'intérêt a eu un impact négatif sur les valeurs des MSR de 0,06 dollar par action.
- Les bénéfices disponibles pour distribution par action ont dépassé le dividende mais ont légèrement diminué par rapport au deuxième trimestre en raison d'une augmentation du nombre d'actions et de dépenses de dividendes préférentiels plus élevées.
Points haussiers
- Annaly a augmenté sa capacité d'entrepôt pour le crédit résidentiel à 4,7 milliards de dollars et a accru ses actifs non grevés à 6,5 milliards de dollars.
- L'entreprise bénéficie d'une forte demande de financement pour l'ensemble de ses portefeuilles et a amélioré ses ratios d'efficacité, le ratio des dépenses d'exploitation sur les fonds propres diminuant à 1,48%.
Points manqués
- L'entreprise a connu une légère baisse des bénéfices disponibles pour distribution par action par rapport au trimestre précédent.
Points saillants de la séance de questions-réponses
- Le PDG David Finkelstein a souligné qu'Annaly était prête à poursuivre agressivement les opportunités de croissance, en particulier dans le secteur des MSR.
- Mike Fania a abordé la stabilité du marché du crédit à la consommation, notant qu'Annaly sert principalement des emprunteurs à revenus élevés et n'a pas constaté de stress significatif dans son portefeuille.
- La direction a discuté de l'impact potentiel d'une baisse des taux de la Fed sur les volumes de titrisation non-QM et l'activité d'origination.
- L'entreprise a déclaré avoir financé 9 milliards de dollars de prêts non-QM depuis le début de l'année, capturant une part de marché de 10% à 15%.
Annaly Capital Management a démontré sa résilience et sa croissance stratégique dans un paysage économique changeant. Avec une approche disciplinée de la gestion de portefeuille et un accent mis sur les secteurs à fort potentiel de performance, l'entreprise est bien positionnée pour continuer à créer de la valeur pour ses actionnaires. À mesure que les marchés évoluent, la position conservatrice mais opportuniste d'Annaly pourrait lui servir à maintenir sa santé financière et sa position sur le marché.
Perspectives InvestingPro
Les performances récentes et le positionnement stratégique d'Annaly Capital Management (NYSE: NLY) sont davantage éclairés par les indicateurs clés et les perspectives d'InvestingPro. La capitalisation boursière de l'entreprise s'élève à 10,59 milliards de dollars, reflétant sa présence significative dans le secteur des sociétés d'investissement immobilier.
L'une des données InvestingPro les plus frappantes est l'impressionnant rendement du dividende d'Annaly de 13,3%, qui s'aligne sur l'engagement de l'entreprise envers les rendements des actionnaires mentionné lors de l'alerte résultats. Ce rendement élevé est soutenu par un conseil InvestingPro soulignant qu'Annaly "verse un dividende important aux actionnaires" et a "maintenu le versement de dividendes pendant 28 années consécutives". Cet historique de dividendes de longue date souligne la capacité de l'entreprise à générer des rendements constants pour les investisseurs, même dans des conditions de marché variables.
Malgré les défis actuels, y compris le chiffre d'affaires négatif de 366,07 millions de dollars sur les douze derniers mois, les conseils InvestingPro suggèrent des perspectives positives. Les analystes anticipent une croissance des ventes pour l'année en cours et s'attendent à ce que l'entreprise renoue avec la rentabilité. Cet optimisme est cohérent avec la confiance de la direction dans le maintien du dividende jusqu'en 2024 et leur optimisme prudent pour 2025.
Le ratio cours/valeur comptable de 1,1 indique que l'action se négocie proche de sa valeur comptable, ce qui pourrait être attrayant pour les investisseurs en valeur compte tenu de la forte position de marché de l'entreprise et de son potentiel de croissance dans des secteurs comme les droits de service hypothécaire et le crédit résidentiel.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.