Stanley Black & Decker (SWK) a fait état d'une performance stable lors de son appel à résultats du premier trimestre 2024, malgré un environnement macroéconomique difficile. Les revenus organiques de la société ont connu une légère baisse de 1%, mais ils sont sur la bonne voie avec leur programme mondial de réduction des coûts, visant à réaliser 1,5 milliard de dollars d'économies d'ici la fin de 2024. Des investissements sont réalisés pour saisir les opportunités de croissance et améliorer la rentabilité, en particulier au sein des gammes de produits DEWALT et outdoor.
Sur le plan financier, Stanley Black & Decker a réalisé 145 millions de dollars d'économies de coûts avant impôts au premier trimestre et prévoit 1,5 milliard de dollars d'économies d'ici fin 2024, avec un objectif de 2 milliards de dollars d'ici fin 2025. L'entreprise prévoit également de réduire les stocks de 400 à 500 millions de dollars en 2024 et maintient sa fourchette de BPA ajusté pour l'ensemble de l'année, s'attendant à une marge d'EBITDA ajusté de l'entreprise totale d'environ 10 % pour l'année.
Principaux enseignements
- Chiffre d'affaires organique en baisse de 1 % dans un environnement macro négatif.
- Le programme mondial de réduction des coûts est en bonne voie pour réaliser 1,5 milliard de dollars d'économies d'ici la fin 2024.
- DEWALT et les produits d'extérieur affichent une croissance malgré la baisse globale du chiffre d'affaires dans le segment des outils et des produits d'extérieur.
- Des investissements sont réalisés pour cibler les opportunités de croissance et améliorer la rentabilité.
- L'entreprise a réalisé 145 millions de dollars d'économies de coûts avant impôts au premier trimestre ; elle vise 2 milliards de dollars d'économies d'ici la fin de 2025.
- Amélioration de la marge brute ajustée au 1er trimestre ; augmentation séquentielle prévue en 2024.
- Maintien de la fourchette du BPA ajusté pour l'ensemble de l'année ; marge d'EBITDA ajusté prévue à 10 %.
- Réduction des stocks de 400 à 500 millions de dollars prévue pour 2024.
Perspectives de l'entreprise
- Croissance organique du chiffre d'affaires stable ou légèrement négative attendue au 2ème trimestre.
- Les dépenses pour l'ensemble de l'année devraient se situer autour de 21,5 %, et pourraient augmenter à 22 % ou plus en raison des investissements liés à la croissance.
- La croissance du marché devrait être serrée, les marchés professionnels offrant des opportunités.
- Les activités industrielles seront évaluées en vue d'une réduction potentielle au cours des 18 à 24 prochains mois.
- La demande sur le marché de l'extérieur devrait se redresser progressivement, tout en restant inférieure aux niveaux de 2019.
Faits marquants baissiers
- La baisse du chiffre d'affaires du segment Outils et activités extérieures est attribuée à la faiblesse de la demande des consommateurs et des bricoleurs.
- Le marché de l'outdoor, du bricolage et de la construction en général devrait rester modéré.
- Les consommateurs hésitent à acheter des articles plus coûteux en raison de la sensibilité de leur budget.
Points forts de la hausse
- Croissance de DEWALT et des produits d'extérieur malgré la baisse du chiffre d'affaires du segment.
- Le début positif de la saison Outdoor pourrait conduire à une trajectoire de croissance.
- Environnement concurrentiel stable et transformation de la chaîne d'approvisionnement réduisant la dépendance à l'égard de la fabrication chinoise.
Résultats décevants
- Légère baisse du chiffre d'affaires organique de 1 %.
- Baisse du chiffre d'affaires dans le segment industriel, bien que les niveaux de production des clients soient supérieurs dans le domaine des fixations techniques.
Points forts des questions-réponses
- Les ventes devraient être stables ou en légère baisse au 2ème trimestre, avec une marge d'exploitation d'environ 9%.
- Le flux de trésorerie devrait être stable ou en légère hausse, grâce à la réduction des stocks et à l'augmentation des marges.
- Des investissements supplémentaires de 60 à 70 millions d'euros seront consacrés aux activités Outils et Plein air, une part importante étant allouée à DEWALT.
- Le secteur des outils à main se porte bien, les stocks des détaillants se situant à des niveaux historiques.
Stanley Black & Decker reste confiant dans sa stratégie pour traverser les vents contraires de l'économie actuelle. L'accent mis par l'entreprise sur l'innovation, en particulier avec la marque DEWALT, et ses efforts pour optimiser la structure des coûts, sont des facteurs clés pour maintenir la stabilité et préparer le terrain pour la croissance future.
Alors que les marchés mondiaux continuent de présenter des défis, les mesures proactives de Stanley Black & Decker, telles que la transformation de la chaîne d'approvisionnement et les investissements ciblés dans la croissance, permettent à l'entreprise de capitaliser sur les opportunités et d'améliorer ses performances financières.
Perspectives InvestingPro
Stanley Black & Decker (SWK) a maintenu un engagement fort en faveur du rendement pour les actionnaires, comme en témoigne son impressionnant historique d'augmentation des dividendes. La société a augmenté son dividende pendant 54 années consécutives, soulignant sa stabilité financière et son engagement à fournir de la valeur à ses investisseurs. Cette série d'augmentations place Stanley Black & Decker dans un groupe restreint de sociétés réputées pour la fiabilité de leurs dividendes, ce qui est un signe rassurant pour les actionnaires soucieux de leurs revenus.
Les conseils d'InvestingPro pour Stanley Black & Decker soulignent que le revenu net devrait augmenter cette année, quatre analystes ayant revu à la hausse leurs estimations de bénéfices pour la période à venir. Ce consensus suggère une perspective optimiste sur la rentabilité de l'entreprise, en accord avec les propres projections de Stanley Black & Decker en matière de réduction des coûts et d'amélioration de l'efficacité.
Du point de vue de la valorisation, le ratio C/B ajusté de SWK pour les douze derniers mois au T4 2023 s'établit à un niveau relativement élevé de 66,77, ce qui peut refléter les attentes du marché en matière de croissance future des bénéfices. Le rendement du dividende de la société, selon les dernières données, est de 3,53%, ce qui représente un flux de revenus significatif pour les investisseurs. En outre, Stanley Black & Decker se négocie à un ratio cours/valeur comptable de 1,44, ce qui indique que l'action peut être raisonnablement valorisée en termes de valeur nette d'inventaire.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.