Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) a révélé une performance financière mitigée lors de son alerte résultats du premier trimestre 2024. La société a constaté des signes d'amélioration sur le marché de l'immobilier commercial, avec des volumes de transactions accrus et des fondamentaux d'exploitation stables, à l'exception des immeubles de bureaux sur certains marchés.
Le portefeuille de prêts à taux variable d'ARI s'est bien comporté, recevant 176 millions de dollars de remboursements au cours du trimestre. Cependant, l'entreprise a également enregistré une provision CECL importante sur un prêt subordonné, ce qui a eu un impact sur son revenu net. Malgré cela, ARI a maintenu son dividende et s'est montrée optimiste pour le reste de l'année, s'attendant à ce que les bénéfices distribuables continuent de couvrir la distribution trimestrielle.
Principaux enseignements
- Le marché de l'immobilier commercial d'ARI montre des signes de reprise avec des volumes de transactions en hausse.
- Les fondamentaux d'exploitation sont stables voire positifs, à l'exception de certains immeubles de bureaux.
- Le portefeuille de prêts à taux variable d'ARI a reçu 176 millions de dollars de remboursements au 1er trimestre.
- La société prévoit 1 milliard de dollars de remboursements pour le reste de l'année 2024.
- Une provision CECL de 142 millions de dollars a été enregistrée sur un prêt subordonné garanti par le Steinway Building.
- ARI a toujours versé un dividende de 0,35 $ par action pendant 16 trimestres.
- La valeur comptable du portefeuille s'élevait à 8,3 milliards de dollars avec un rendement de 9,1 % à la fin du trimestre.
- L'ARI a conclu de nouvelles facilités de crédit et a augmenté celles qui existaient déjà, et s'attend à des résultats de crédit positifs pour les échéances de prêts à venir.
Perspectives de l'entreprise
- ARI prévoit de déployer plus de capital avec une réserve active de transactions potentielles.
- Elle prévoit des résultats de crédit positifs pour les échéances de prêts à venir.
Faits marquants baissiers
- Une provision CECL de 142 millions de dollars a eu un impact sur la perte nette GAAP, qui s'est élevée à 108 millions de dollars, soit 0,76 $ par action diluée.
- Le portefeuille de bureaux, en particulier en Europe, est sous pression.
Faits saillants positifs
- Le portefeuille de prêts à taux variable d'ARI est performant.
- La société a réalisé d'importants financements complémentaires et obtenu de nouvelles facilités de crédit.
- Les bénéfices distribuables devraient rester suffisants pour couvrir le paiement des dividendes.
Manque à gagner
- La perte nette GAAP attribuable aux actionnaires ordinaires a été importante en raison de la provision CECL.
- Les immeubles de bureaux sur certains marchés ne sont pas aussi performants que d'autres segments.
Questions et réponses
- Stuart Rothstein a fourni des détails financiers, y compris 550-600 millions de dollars de prêts non comptabilisés.
- Environ 25 unités du projet 111 West 57th doivent encore être vendues, les recettes potentielles étant estimées à couvrir l'encours de la dette.
- La société finance l'achèvement d'un projet de réaménagement de bureaux à Londres, qui est entièrement loué.
- Un engagement actif avec les emprunteurs et une certaine activité de location dans les espaces de bureaux nouvellement créés ont été constatés.
Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) est confrontée à des perspectives difficiles mais pleines d'espoir alors qu'elle navigue sur un marché de l'immobilier commercial en pleine évolution. L'approche proactive de la société en matière de déploiement de capital et de gestion du crédit, associée à une distribution régulière de dividendes, lui permet de capitaliser sur les améliorations du marché tout en gérant les pressions dans le secteur de l'immobilier de bureau.
Perspectives InvestingPro
Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) présente une image convaincante avec ses dernières données financières et les commentaires des analystes. Selon InvestingPro, ARI devrait voir son bénéfice net augmenter cette année, un signe encourageant pour les investisseurs à la recherche de stabilité financière et de potentiel de croissance.
En outre, deux analystes ont revu à la hausse leurs estimations de bénéfices pour la période à venir, ce qui témoigne de la confiance dans les performances futures de l'entreprise.
InvestingPro Data indique une capitalisation boursière de 1,37 milliard de dollars et un rendement du dividende élevé de 14,54%, reflétant l'engagement de la société à restituer de la valeur à ses actionnaires. Ceci est souligné par le fait qu'ARI a maintenu ses paiements de dividendes pendant 15 années consécutives. Malgré les difficultés récentes, les liquidités de l'ARI dépassent ses obligations à court terme, ce qui lui permet de se prémunir contre les vents contraires.
ARI se négocie près de son plus bas niveau sur 52 semaines, ce qui peut constituer une opportunité d'achat pour les investisseurs "value". Le ratio cours/valeur comptable de la société est de 0,74 pour les douze derniers mois à compter du T1 2024, ce qui suggère que l'action pourrait être sous-évaluée par rapport à ses actifs.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.