Franco-Nevada Corporation (FNV), l'une des principales sociétés de redevances et de streaming axées sur l'or, a fait état d'un premier trimestre 2024 solide, répondant aux attentes en matière de production et bénéficiant des prix élevés de l'or. La marge EBITDA ajustée de la société a atteint 84,2 %, et sa marge de revenu net ajustée était de 56,9 %. Le portefeuille diversifié de Franco-Nevada a vu les ventes de GEO d'Antapaccay dépasser les attentes, tandis que les ventes de GEO de Candelaria ont été légèrement inférieures.
La société a souligné la contribution des redevances provenant des nouvelles mines et d'un solide pipeline d'acquisitions, y compris des intérêts dans des redevances de gaz naturel et des flux de métaux précieux. Sans dette et avec un capital disponible de 2,3 milliards de dollars, Franco-Nevada est prête à poursuivre sa croissance et s'attend à un deuxième semestre plus fort grâce à la mise en service de nouvelles mines et à la poursuite des acquisitions.
Principaux enseignements
- Le portefeuille diversifié de Franco-Nevada s'est bien comporté au premier trimestre 2024, avec une production conforme aux attentes.
- Les ventes du GEO Antapaccay ont dépassé les attentes, tandis que les ventes du GEO Candelaria ont été légèrement inférieures.
- Les prix élevés de l'or ont contribué à l'augmentation des marges, avec une marge d'EBITDA ajustée de 84,2 % et une marge de revenu net ajustée de 56,9 %.
- Les redevances provenant des nouvelles mines et de plusieurs acquisitions, y compris les redevances sur le gaz naturel et les flux de métaux précieux, ont été des moteurs de croissance.
- La société n'a pas de dette, dispose d'un capital disponible de 2,3 milliards de dollars et dispose d'un portefeuille d'opérations actif, axé sur l'or et intéressé par d'autres matières premières telles que le lithium.
Perspectives de la société
- Franco-Nevada s'attend à un deuxième semestre 2024 plus fort, avec de nouvelles mines mises en service au T2 et au T3.
- La société prévoit d'atteindre le plafond pour les solutions de déchets miniers au T4.
- Des transactions plus importantes sont en vue, avec des transactions potentielles au niveau de 500 millions de dollars et plus.
Faits marquants baissiers
- Les ventes de Candelaria GEO ont été légèrement inférieures aux attentes.
- La société ne prévoit pas de procéder à des rachats d'actions en 2024 ni d'augmenter le stockage physique de l'or.
Points forts haussiers
- La société est positionnée pour bénéficier de prix de l'or robustes et d'un solide pipeline d'acquisitions.
- De nouvelles mines devraient être mises en service, avec la coulée de Greenstone au deuxième trimestre et Salares Norte avec G Mining au troisième trimestre.
Ratés
- Aucun calendrier précis n'a été fourni quant à l'entrée en vigueur de l'augmentation du pourcentage résultant de l'acquisition de Condestable.
- Aucun plan de rachat d'actions ou d'augmentation du stockage physique de l'or n'a été mentionné.
Faits saillants des questions et réponses
- Le volume de production est conforme aux attentes et les prix des matières premières fluctuent mais restent dans les limites des prévisions.
- Les performances d'Antapaccay devraient diminuer mais rester dans les limites des prévisions.
- Le taux d'imposition effectif est d'environ 15 % jusqu'à l'adoption d'une nouvelle législation, après quoi il devrait passer à 19 %.
- On a observé une augmentation des vendeurs de flux de métaux précieux en raison de la hausse des prix de l'or.
- Le résultat des prochaines élections au Panama pourrait avoir un impact sur le processus d'arbitrage de Cobre Panama.
Les résultats du premier trimestre 2024 de Franco-Nevada reflètent une base opérationnelle et une santé financière solides. Avec de nouvelles mines prêtes à entrer en production et un solide pipeline d'acquisitions, la société est bien positionnée pour capitaliser sur les opportunités du marché de l'or et au-delà.
L'objectif stratégique de la société reste l'ajout d'actifs à son portefeuille, tout en maintenant une approche conservatrice de l'allocation des capitaux, comme le montre sa décision de ne pas racheter d'actions et d'augmenter le stockage physique de l'or.
Alors que Franco-Nevada continue de naviguer dans le paysage dynamique de l'industrie minière, les investisseurs surveilleront de près les résultats du deuxième trimestre, qui devraient être publiés le 13 août 2024.
Perspectives InvestingPro
Franco-Nevada Corporation (FNV) a fait preuve d'une discipline financière remarquable, comme en témoigne son bilan qui contient plus de liquidités que de dettes. Cela place la société dans une situation financière solide, lui permettant de naviguer dans les fluctuations du marché avec une relative facilité.
L'approche conservatrice de l'entreprise se reflète également dans son engagement à restituer de la valeur aux actionnaires, puisqu'elle a augmenté son dividende pendant 16 années consécutives, une tendance qui devrait se poursuivre compte tenu de la croissance du dividende de l'entreprise au cours des douze derniers mois.
L'efficacité opérationnelle de la société est soulignée par son impressionnante marge bénéficiaire brute de 85,59 % pour les douze derniers mois au 1er trimestre 2024. Il s'agit d'une mesure critique qui démontre la capacité de Franco-Nevada à gérer efficacement les coûts et à maintenir la rentabilité dans un marché des matières premières volatile.
Les investisseurs peuvent également trouver l'action de la société attrayante en raison de la faible volatilité de son prix. Cette stabilité est intéressante dans un secteur connu pour sa nature cyclique et pourrait être un facteur rassurant pour ceux qui cherchent à investir dans le secteur des mines et des matières premières.
Alors que le ratio C/B de la société s'élève à -48,67, ce qui indique une valorisation supérieure, le ratio PEG de 0,29 suggère que cette valorisation pourrait être justifiée par la croissance attendue des bénéfices de la société. En outre, l'action a connu un rendement significatif au cours des trois derniers mois, avec un rendement total de 13,96%, ce qui souligne le sentiment positif du marché à l'égard de la performance et des perspectives futures de Franco-Nevada.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.