Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), le plus grand fabricant de puces à façon au monde, a fait état d'un mélange de vents contraires et d'avancées stratégiques lors de son appel à résultats du premier trimestre 2024. Malgré une baisse séquentielle du chiffre d'affaires due à la saisonnalité des smartphones, l'entreprise a vu sa marge brute augmenter et reste optimiste quant à sa technologie N2 avancée et à la demande de calcul à haute performance (HPC). TSMC, cotée sous le symbole TSM, prévoit de récupérer la majeure partie de la production perdue à la suite d'un récent tremblement de terre et se prépare à répondre à la demande anticipée dans les secteurs liés à l'IA.
Principaux enseignements
- Le chiffre d'affaires de TSMC au 1er trimestre a baissé de 5,3 % en dollars NT et de 3,8 % en USD en séquentiel, avec une marge brute en hausse à 53,1 %.
- Revenus par technologie : 3nm à 9%, 5nm à 37%, et 7nm à 19%.
- Le segment HPC reste le plus important avec 46%, les smartphones avec 38%.
- Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre devrait se situer entre 19,6 et 20,4 milliards de dollars, avec une marge brute de 51 à 53 %.
- Un récent tremblement de terre devrait réduire la marge brute du deuxième trimestre d'environ 50 points de base.
- L'objectif de marge brute à long terme est de 53 % et plus, avec un rendement durable des capitaux propres (ROE) supérieur à 25 %.
- La technologie N2 est à la pointe de l'informatique économe en énergie, avec une production en volume prévue pour 2025.
- Les processeurs d'intelligence artificielle devraient générer une croissance significative du chiffre d'affaires dans les années à venir.
Perspectives de l'entreprise
- TSMC vise une marge brute à long terme de 53 % ou plus.
- L'entreprise étend son empreinte de fabrication mondiale avec des installations en Arizona, au Japon et en Allemagne.
- La technologie N2 devrait générer plus de sorties de bande que les technologies 3nm et 5nm au cours de ses deux premières années.
Faits marquants baissiers
- Le marché global des semi-conducteurs pourrait connaître une reprise légère et progressive en 2024 en raison de l'incertitude macroéconomique et géopolitique.
- La demande pour les nœuds matures reste faible.
Points forts haussiers
- TSMC prévoit une année de croissance saine en 2024, tirée par une forte demande pour les technologies 3nm et 5nm.
- Plusieurs processeurs d'IA devraient représenter un pourcentage inférieur à 10 % du chiffre d'affaires total en 2024, avec un TCAC de 50 % au cours des 5 prochaines années.
Ratés
- La rentabilité du premier trimestre a été affectée par la saisonnalité des smartphones et la hausse des coûts de l'électricité.
- Le tremblement de terre du 3 avril a entraîné la mise au rebut de la production, ce qui a eu un impact sur les projections du deuxième trimestre.
Points forts des questions-réponses
- TSMC ne prévoit pas de convertir la capacité 7nm en 5nm.
- Les clients HPC sont les premiers à adopter la technologie SoIC, mais aucun calendrier n'est prévu pour l'adoption des smartphones.
- Les prévisions de chiffre d'affaires pour l'année entière restent inchangées, une plus grande visibilité étant nécessaire.
Au premier trimestre 2024, TSMC a été confronté à des vents contraires liés à la saisonnalité des smartphones, ce qui a contribué à une baisse du chiffre d'affaires. Cependant, la santé financière de l'entreprise semble stable avec une augmentation de la marge brute et une solide position de trésorerie. À l'avenir, TSMC prévoit de faire face à la hausse des coûts de l'électricité et à l'impact du récent tremblement de terre, en s'efforçant de maintenir une marge brute solide.
L'accent mis par l'entreprise sur la demande liée au HPC et à l'IA, ainsi que ses plans d'expansion stratégique, soulignent son engagement en faveur de la croissance et du leadership technologique. La technologie N2 de TSMC est particulièrement remarquable, car elle est prête à surpasser les technologies précédentes en termes d'efficacité énergétique et de génération de revenus. Malgré les perspectives prudentes dues aux incertitudes externes, les avancées de TSMC dans les domaines de l'IA et du HPC, ainsi que sa politique de dividendes et son expansion mondiale, la positionnent favorablement pour l'avenir.
L'approche globale de TSMC en matière de réussite des clients, y compris sa collaboration avec Amkor en Arizona et sa concentration sur les technologies d'emballage avancées, démontre son engagement à répondre aux demandes de l'industrie. La stratégie de l'entreprise, qui consiste à travailler en étroite collaboration avec des clients stratégiques pour développer des solutions technologiques spécialisées dans des nœuds matures, témoigne également de sa capacité d'adaptation à un marché en constante évolution. Avec une vision à long terme visant à maintenir une marge brute élevée et un rendement des capitaux propres durable, TSMC semble être sur la voie d'un succès continu dans l'industrie des semi-conducteurs.
Perspectives InvestingPro
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) fait preuve de résilience dans ses indicateurs financiers malgré les vents contraires rencontrés au premier trimestre 2024. L'engagement de la société à maintenir une marge brute robuste se reflète dans ses dernières données financières. Avec une capitalisation boursière de 641,96 milliards de dollars et un ratio C/B sur douze mois de 24,32, TSMC est un poids lourd de l'industrie des semi-conducteurs. Le chiffre d'affaires de la société pour les douze derniers mois au T4 2023 était de 70,42 milliards de dollars, ce qui indique l'ampleur de ses opérations malgré une légère baisse des revenus de 4,51%.
La marge bénéficiaire brute de 54,36% pour la même période souligne la capacité de TSMC à gérer efficacement les coûts et à maintenir la rentabilité, un facteur clé pour les investisseurs compte tenu de l'objectif de marge brute à long terme de la société de 53% et plus. En outre, le rendement des actifs (ROA) de 16,19 % démontre que TSMC utilise efficacement ses actifs pour générer des bénéfices.
Les investisseurs devraient noter le rendement du dividende de la société de 1,33% selon les dernières données, ainsi qu'une croissance substantielle du dividende de 21,97% au cours des douze derniers mois, ce qui pourrait être intéressant pour ceux qui recherchent un revenu en plus d'un potentiel de croissance. La prochaine date de publication des résultats de la société est fixée au 18 avril 2024, ce qui permettra d'en savoir plus sur les performances et les perspectives de TSMC.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.