Les analystes de BTIG ont indiqué dans un rapport publié jeudi que la récente hausse de l'indice S&P 500 pourrait être temporaire, avec la possibilité d'une baisse prochaine. Ils ont fondé leur analyse sur les tendances historiques qui suivent les hausses importantes de l'indice.
"L'indice a fortement augmenté après la publication de l'indice des prix à la consommation, mais ce qui est important, c'est la réaction ultérieure du marché", indique BTIG. Il observe que la hausse du S&P 500 aujourd'hui intervient après une augmentation notable du RSI (indice de force relative) et un cours d'ouverture supérieur de plus de 0,80 % au cours de clôture précédent, des événements peu fréquents depuis 1993.
Bien que BTIG note que les performances historiques après un tel événement ont été variées, il souligne une tendance troublante à court terme. "Les sept dernières fois que cela s'est produit, le SPY (un ETF qui suit le S&P 500) a perdu de sa valeur cinq jours plus tard, sans exception (baisse moyenne de 1,26 %)", indiquent-ils.
En examinant les variations les plus fortes et les plus faibles dans les cinq jours suivant un tel événement, BTIG calcule que le gain le plus élevé possible est limité à 1,21 %, alors que le potentiel de perte est beaucoup plus élevé, la chute la plus importante étant de 4,74 %.
"En d'autres termes, le risque immédiat par rapport à la récompense penche vers le négatif après cet événement", conclut BTIG.
Les analystes reconnaissent que la prochaine réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) pourrait être un facteur de fluctuations supplémentaires sur le marché et reconnaissent la récente forte performance d'Apple (AAPL). Néanmoins, ils conseillent de ne pas suivre la hausse du marché avec trop d'empressement, d'autant plus que le marché dans son ensemble n'affiche pas des performances aussi fortes.
"Bien que l'indice S&P 500 soit en hausse de plus de 1 %, l'étendue du marché n'est pas aussi solide qu'il n'y paraît, puisque seulement 73 % du volume négocié à la Bourse de New York provient de titres en hausse", expliquent-ils. BTIG trouve surprenante la performance supérieure du secteur technologique et suggère que le secteur financier aurait pu être un leader plus attendu compte tenu des conditions actuelles du marché.
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