L'équipe d'analystes de Bank of America continue de trouver une valeur significative dans les actions de petite capitalisation, même après la récente augmentation de leurs prix.
Le ratio cours/bénéfice à terme de l'indice Russell 2000 est passé à 13,5 fois en novembre, contre 12,3 fois en octobre, soit le ratio le plus élevé depuis février.
Bien que les petites capitalisations aient enregistré de bonnes performances, elles restent la seule catégorie d'actions dont le prix est inférieur à leur moyenne historique. Elles se négocient avec une décote de 12 % par rapport à leur ratio cours/bénéfice moyen à long terme. Cela contraste avec les actions de moyenne et grande capitalisation, qui se négocient avec une prime de 5 %, et avec les actions de grande capitalisation, qui ont une prime de 27 %, comme l'indiquent les analystes de Bank of America.
Même si l'on tient compte des sociétés de l'indice Russell 2000 qui ne sont pas rentables et de celles qui constituent des anomalies statistiques, la valeur de l'indice reste inférieure à sa moyenne historique, selon les analystes.
Une période d'augmentation des bénéfices profiterait davantage aux petites capitalisations de la catégorie "Value" qu'à celles de la catégorie "Growth" - et la différence de rendement potentiel pourrait être encore plus importante que pour les grandes capitalisations."
Le ratio cours/bénéfice à terme de l'indice Russell 2000 par rapport à l'indice Russell 1000 a légèrement augmenté, passant de 0,71 fois à 0,72 fois. Il reste néanmoins inférieur de près de 30 % à son ratio moyen à long terme.
Pour les investisseurs ayant une perspective à long terme, pour lesquels les mesures d'évaluation sont plus indicatives des rendements probables au cours des dix prochaines années, les ratios cours/bénéfice actuels suggèrent une augmentation annuelle moyenne de 11 % du prix des actions pour l'indice Russell 2000 au cours de la prochaine décennie, contre 3 % par an pour l'indice Russell 1000.
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