Les analystes de Bank of America ont réaffirmé leur position pessimiste sur les marchés boursiers européens dans leur récent rapport publié vendredi. Ils anticipent une baisse de la dynamique économique à l'avenir.
Selon l'analyse de la banque, la comparaison des actions européennes considérées comme sous-évaluées par rapport à celles qui devraient connaître une croissance plus élevée est tombée à son point le plus bas depuis deux ans. Cette tendance s'est produite dans un contexte de fluctuations importantes au sein de certains secteurs du marché, malgré une augmentation des taux d'intérêt des obligations d'État à long terme.
"Depuis le début de l'année, les actions sous-évaluées ont enregistré des performances inférieures de 10 % à celles des actions à forte croissance, ce qui a ramené leur prix comparatif à son niveau le plus bas depuis deux ans", a indiqué l'institution financière. "Cela s'est produit malgré l'augmentation du rendement de l'obligation d'État américaine à 10 ans depuis le début de l'année - un facteur qui est généralement lié à une meilleure performance des actions sous-évaluées par rapport aux actions à forte croissance.
"La baisse de la performance des actions sous-évaluées par rapport aux actions à forte croissance depuis le début du mois de janvier peut être attribuée à des mouvements sectoriels particuliers, notamment les gains significatifs des actions technologiques, alimentés par l'excitation autour de l'intelligence artificielle, et des actions des produits de luxe, en raison de résultats financiers plus élevés que prévu pour le quatrième trimestre", poursuivent-ils. "Outre la performance plus faible des institutions financières et du secteur de l'énergie, qui sont les principaux secteurs sous-évalués en Europe, la performance robuste des valeurs technologiques et des produits de luxe, qui sont les plus grands secteurs à forte croissance, explique la majeure partie du passage des valeurs sous-évaluées aux valeurs à forte croissance observé cette année."
Par conséquent, Bank of America prévoit un potentiel limité d'augmentation de la valeur des secteurs à forte croissance en Europe. En effet, contrairement à la fin de l'année précédente, les prix des produits de luxe ne reflètent plus excessivement les risques pour la croissance économique mondiale après leurs récentes augmentations de prix, et la flambée des prix entraînée par l'intelligence artificielle a fait que les prix des actions de logiciels dépassent considérablement la valeur suggérée par les rendements corrigés de l'inflation, ce qui est généralement un facteur important dans la comparaison de leurs performances.
"Nous prévoyons que les principaux secteurs sous-évalués, les institutions financières et l'énergie, continueront d'afficher des performances inférieures à celles du marché plus large en raison du ralentissement de la croissance économique, de l'augmentation des primes de risque et de la chute des prix des matières premières", conclut Bank of America.
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