Les stratèges de Barclays ont abaissé leur note sur les actions "Value" à "Négatif" jeudi, tout en continuant à soutenir une perspective positive sur le style d'investissement "Momentum".
La banque a observé que les actions de croissance ont surpassé les actions de valeur aux États-Unis et en Europe, mais pour des raisons légèrement différentes. Aux États-Unis, les valeurs de croissance ont été soutenues par de fortes augmentations des bénéfices, tandis que les valeurs de rendement ont chuté en raison des premiers indicateurs d'un ralentissement de l'économie. En Europe, la moins bonne performance des valeurs de rendement est liée aux risques potentiels liés aux élections françaises et à des indicateurs économiques globaux plus faibles.
"Nous abaissons notre note sur la valeur à négative dans les deux zones en raison des indicateurs économiques plus faibles et de l'anticipation de taux d'intérêt plus élevés, tout en conservant nos opinions actuelles sur la croissance (positive aux États-Unis, neutre en Europe)", ont déclaré les stratèges dans un rapport.
De plus, le style d'investissement Momentum a été le plus performant dans les deux zones, comme le note Barclays, avec un premier semestre record aux Etats-Unis.
"Une diminution de la volatilité des taux d'intérêt et de faibles fluctuations des prix des actions devraient soutenir la performance des styles d'investissement à l'avenir", ont ajouté les stratèges.
Ils continuent également de privilégier les grandes capitalisations aux États-Unis, les préférant aux petites sociétés en raison de leur association avec les styles d'investissement Qualité et Croissance des ventes/bénéfices par action, ainsi que de leur niveau d'endettement plus faible et de la réduction du risque lié au refinancement. En Europe, ils ont une préférence pour les petites entreprises en raison de leurs valorisations historiquement basses et de l'anticipation de baisses prochaines des taux d'intérêt.
En revanche, les stratèges expriment une opinion négative sur les actions à forte volatilité aux États-Unis en raison de leur faible association avec le style d'investissement Qualité et de leur coût relativement élevé. En Europe, leur opinion sur les actions à forte volatilité a été révisée pour devenir neutre, ce qui correspond à une position neutre sur les secteurs cycliques par rapport aux secteurs défensifs du marché.
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