L'indice des prix à la consommation (IPC) et l'indice des prix à la production (IPP) dépassant à nouveau les prévisions et les signes d'affaiblissement de l'activité économique, les investisseurs se demandent pourquoi les marchés boursiers continuent d'augmenter.
Malgré cette combinaison apparemment négative, les cours des actions sont restés largement stables.
"Cela pourrait s'expliquer par le fait que les données récentes confirment l'équilibre de l'économie, qui n'est ni en surchauffe ni en sous-performance", expliquent les stratèges de Barclays à propos de ces questions.
"Étant donné que la Réserve fédérale a confirmé les attentes du marché concernant trois réductions des taux d'intérêt à partir de juin, les investisseurs sont optimistes quant au ralentissement progressif et contrôlé de l'économie", ont-ils ajouté.
De plus, l'importance des sommes prêtes à être investies dans des actifs plus risqués, soit environ 1,5 trillion de dollars récemment transférés dans des fonds monétaires, est une source d'espoir.
Toutefois, si l'inflation persistante incite le Federal Open Market Committee (FOMC) à adopter une approche plus ferme et à réviser les baisses de taux d'intérêt prévues, cela pourrait constituer un risque pour la hausse continue du marché boursier, ont averti les stratèges.
Outre les changements possibles des taux d'intérêt anticipés, la réduction de la politique monétaire expansionniste connue sous le nom de "Quantitative Tightening" (QT) est un autre facteur important à surveiller dans un avenir proche. Les craintes d'une diminution du financement de la banque centrale, après des années de hausse des taux et la récente mise en œuvre du resserrement quantitatif, n'ont pas eu d'incidence significative sur la vigueur du marché boursier.
"Les tendances confiantes dans des secteurs tels que la technologie, les marchés du crédit ou les crypto-monnaies indiquent qu'il y a une abondance de financement, en fait, plus que nécessaire", a observé l'équipe de Barclays.
"En fait, l'excédent de fonds dans le système bancaire américain a été très utile, les accords de prise en pension (RRP) étant réduits plus rapidement, ce qui a entraîné une augmentation des réserves bancaires."
Au fur et à mesure que les fonds RRP sont retirés, la croissance des réserves bancaires ne peut pas durer éternellement, même si elle peut se poursuivre pendant encore plusieurs mois. Les investisseurs commencent à craindre que le QT n'affecte à terme la valeur des actifs.
Les récentes déclarations de la Réserve fédérale suggèrent une stratégie prudente en ce qui concerne la réduction de son bilan et une éventuelle diminution de l'effet de levier après l'épuisement des réserves du PRR.
"Les investisseurs apprécieraient des informations plus détaillées à ce sujet", a déclaré l'équipe.
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