Le S&P 500 index a gagné environ 3,6 % en juin, prouvant une fois de plus que le vieil adage "vendez en mai et partez" est faux, ont déclaré les stratèges de Bank of America (NYSE:BAC) dans une note datée de lundi.
Au cours des six dernières années, le S&P 500 a enregistré en moyenne un gain de 2,2 % en juin, l'année 2022 étant la seule année où il a enregistré une baisse en juin. L'indice a réalisé un gain robuste de 15,3 % au premier semestre de l'année, ce qui le place dans le 83e centile pour les gains semestriels et marque le deuxième meilleur premier semestre dans une année électorale depuis 1936, a noté BofA.
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"Il y a eu 31 records historiques atteints par l'indice depuis le début de l'année, avec 179 titres atteignant de nouveaux sommets", ont écrit les stratèges de BofA. "Les États-Unis ont été la région la plus performante au premier semestre, surpassant les actions internationales.
Les actions sont devenues la classe d'actifs la plus performante, suivies par l'or avec une hausse de 12 % et les liquidités avec une hausse de 3 %. Le crédit aux entreprises est resté stable, tandis que les bons du Trésor à long terme ont baissé de 4 % depuis le début de l'année.
Seulement 24 % des actions du S&P 500 ont surperformé l'indice depuis le début de l'année, ce qui représente la troisième période de six mois la plus courte depuis 1986. Nvidia (NASDAQ :NVDA) a contribué à elle seule à hauteur de 4,6 points de pourcentage au rendement de 15,3 % du S&P, tandis que les "Magnificent 7" ont contribué à hauteur de 9,1 points de pourcentage.
"L'étroitesse du marché n'est pas un signe avant-coureur d'une liquidation, mais nous pensons qu'elle suggère que le marché est susceptible de s'élargir", ont déclaré les stratèges.
Sur le plan sectoriel, le secteur de la technologie a été le plus performant au cours du premier semestre, avec un gain de 28 %, suivi par le secteur des services de communication avec une hausse de 26 %. Les neuf autres secteurs ont sous-performé le S&P 500, l'immobilier étant le seul secteur à avoir reculé.
Les facteurs de momentum ont été les plus performants, avec une hausse de 10,8 % depuis le début de l'année, contre 4,1 % pour l'indice S&P 500 à pondération égale. Ce groupe de facteurs est aujourd'hui le plus représenté, les fonds communs de placement actifs étant passés d'une sous-pondération record de 14 % en 2022 à une surpondération d'environ 30 % aujourd'hui.
En ce qui concerne les petites capitalisations, l'indice Russell 2000 a sous-performé en juin, reculant de 0,9 %, contre un gain de 3,3 % pour le Russell 1000 et une baisse de 0,7 % pour le Russell MidCap. Ces trois indices sont restés à la traîne des indices S&P 500 et Nasdaq 100, plus concentrés et à forte composante technologique, qui ont progressé de 6,1 %.
"Nous resterions sélectifs dans les petites capitalisations jusqu'à ce que nous ayons une meilleure confirmation de la reprise des bénéfices et des réductions de la Fed", a conclu l'équipe de BofA.