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BofA dit que les rachats d’actions seront probablement limités à l’avenir

Publié le 24/10/2023 11:08
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© Reuters.

Les stratèges en actions de Bank of America (NYSE:BAC) prévoient que les rachats d'actions par les entreprises seront limités dans un avenir prévisible en raison du resserrement des conditions financières et de l'augmentation des coûts du capital.

Selon une note adressée aux clients par les stratèges de BofA, le fait que l'émission de dette reste modérée suggère que les rachats d'actions pourraient continuer à être tièdes, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur les valeurs de croissance.

Ce ralentissement devrait être plus prononcé dans les secteurs de la technologie et de la santé, où les rachats financés par la dette ont eu un effet plus néfaste.

Le phénomène du rachat par les entreprises de leurs propres actions a pris de l'ampleur après la crise financière mondiale, les entreprises tirant parti de la faiblesse des coûts de financement. Avant la crise financière, les rachats n'avaient pas d'effet net sur les bénéfices, selon BofA.

L'écart entre les rendements des bénéfices et les rendements des obligations d'entreprise s'est avéré être un indicateur avancé de l'activité de rachat et il laisse actuellement présager une baisse des rachats à l'avenir.

Face au resserrement des conditions de crédit et à l'augmentation des coûts du capital, les rachats sont plus risqués que les dépenses d'investissement.

Des données récentes indiquent que les rachats ont considérablement ralenti, avec une baisse de 26 % d'une année sur l'autre au deuxième trimestre. Toutefois, ils se sont mieux comportés au troisième trimestre, avec une baisse de seulement 3 % en glissement annuel pour 47 entreprises, selon les données de BofA.

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