Mardi, BofA Securities a ajusté sa position sur American International Group (NYSE:AIG (NYSE:AIG)), rétrogradant l'action du géant de l'assurance d'Achat à Neutre tout en augmentant modestement l'objectif de prix à 77,00 $, contre 75,00 $ précédemment. Cette révision fait suite à une solide performance au quatrième trimestre 2023, au cours duquel AIG a enregistré de bons résultats à la fois dans son activité d'assurance générale et dans Corebridge, indiquant une exécution opérationnelle efficace dans la plupart de ses divisions.
La réévaluation de BofA Securities intervient dans un contexte de défis anticipés pour AIG au cours de l'année à venir. Le cabinet s'attend à ce que l'assureur soit confronté à des comparaisons difficiles d'une année sur l'autre pour ses revenus et ses marges, en particulier parce que les chiffres de 2024 n'incluront plus les contributions de l'activité de réassurance Validus, qui a récemment été cédée à RenaissanceRe. L'unité vendue présentait des marges de souscription plus élevées que les autres activités d'AIG.
L'analyste de BofA Securities a souligné qu'en dépit de la vente bien connue de Validus, AIG aurait encore des difficultés à démontrer à ses investisseurs des améliorations d'une année sur l'autre. Ces perspectives s'inscrivent dans un contexte où les ratios de sinistralité de l'assurance dommages des entreprises auraient atteint leur maximum, comme en témoignent les notes "Underperform" attribuées à d'autres acteurs du secteur, tels que Chubb Limited, CNA Financial Corporation et The Travelers Companies, Inc.
L'environnement de marché pour AIG devient de plus en plus difficile, et les améliorations du ratio de pertes seront probablement moins réalisables après la vente de Validus. La capacité de la société à maintenir ou à améliorer son ratio de sinistres, une mesure clé de la rentabilité de l'assurance, est incertaine sans les activités à forte marge dont elle disposait auparavant.
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