Investing.com - Wedbush a abaissé son objectif de cours sur AMC (NYSE:AMC) à 2 dollars après le lancement des actions privilégiées de la société. Le nouvel objectif de cours reflète le nombre plus élevé d'actions d'AMC avec les nouvelles actions privilégiées (APE).
Le premier jour de négociation de l'APE (NYSE:APE), les actions combinées ont perdu 800 millions de dollars en valeur d'entreprise par rapport au cours de clôture de 18,01 dollars de vendredi. AMC a clôturé à 10,46 dollars, tandis que APE a terminé la journée à 6 dollars lundi. Les cours des deux actions sont restées aux mêmes aujourd'hui.
"Bien qu'il soit peu logique que l'APE se négocie en dessous d'AMC, nous pensons que cela reflète les préoccupations concernant la dilution imminente. AMC est pré-autorisé à émettre jusqu'à 4,5 milliards d'actions privilégiées supplémentaires d'APE pour lever des fonds."
Selon la firme, les actions d'APE pourraient s'échanger à un niveau plus proche de celui d'AMC, puis que l'entreprise émette une partie des actions autorisées d'APE en espèces pour rembourser la dette en cours.
"Nous notons qu'au cours de clôture de 6 dollars du 22 août, AMC devrait émettre plus de 900 millions d'actions d'APE pour rembourser la totalité de sa dette. Bien qu'AMC puisse émettre jusqu'à 4,5 milliards d'actions APE, nous nous attendons à ce qu'il en émette beaucoup moins et attende un moment plus opportun pour le faire."
Outre le remboursement de la dette, AMC utilisera probablement les liquidités supplémentaires pour moderniser plus rapidement ses cinémas en Europe et en Asie, ce qui en fera un investissement à long terme plus intéressant, selon la firme.
"Cela libérerait également AMC pour rétablir son dividende trimestriel beaucoup plus tôt qu'il ne l'aurait fait autrement. AMC continue de redresser le navire en remboursant et en restructurant la dette, en acquérant davantage d'écrans de qualité tout en éliminant les écrans moins performants, et en faisant des percées dans les sources de revenus secondaires, y compris le contenu alternatif et les ventes de pop-corn au détail".