Vendredi, BTIG a rétrogradé les actions de Global Net Lease (NYSE:GNL) d'Achat à Neutre, suite aux résultats décevants du quatrième trimestre de la société et à ses perspectives pour 2024. La société a également supprimé son objectif de prix pour le titre.
L'abaissement de la note a été motivé par la deuxième réduction du dividende de la société au cours des six derniers mois et par une révision à la baisse de l'estimation des fonds d'exploitation ajustés (AFFO) par action pour 2024 à 1,25 $, ce qui représente une baisse de 13 % par rapport à l'année précédente.
Les prévisions de Global Net Lease pour 2024 ont suscité des inquiétudes chez BTIG, en particulier parce que l'entreprise estime qu'il est peu probable qu'elle atteigne sa fourchette cible de 7,4x-7,8x pour la dette nette par rapport à l'EBITDA ajusté, compte tenu des ventes d'actifs prévues pour l'année.
L'analyste a souligné que si la valorisation de Global Net Lease peut sembler attrayante sur certains paramètres, les risques liés aux prévisions pour 2024 posent un défi, et ils ne prévoient pas de catalyseurs potentiels qui pourraient faire grimper la valorisation.
Le rapport souligne également la nature des actifs de location nette, qui se négocient généralement sur un marché profond et liquide. Cependant, la réalisation de la pleine valeur des portefeuilles publics nécessite souvent des événements importants tels que des scissions, des ventes de portefeuilles plus importants ou d'autres changements structurels.
En ce qui concerne la stratégie de Global Net Lease, la société a indiqué son intention de se concentrer sur les cessions de commerces de détail et de bureaux, en visant un taux de capitalisation de 7 à 8 %. BTIG s'est dit préoccupé par le fait que cela pourrait signifier que les ventes proviendront probablement du portefeuille principal, ou qu'il pourrait y avoir des risques d'exécution associés à la réalisation de ces taux de capitalisation.
En outre, BTIG a exprimé sa prudence quant aux perspectives du portefeuille multi-locataires de la société. La perte de plus de 200 points de base d'occupation au cours du quatrième trimestre a entraîné une incertitude quant aux performances futures du portefeuille.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.