Investing.com - L'effondrement de la banque américaine Silicon Valley Bank, la plus grande faillite bancaire depuis la crise financière mondiale, et le sauvetage d'urgence du Credit Suisse par son rival suisse UBS ont provoqué une chute des valeurs bancaires, les craintes de contagion se propageant.
La Deutsche Bank (ETR:DBKGn) a été la prochaine cible, avec des actions en chute libre et le coût de l'assurance contre sa défaillance qui a grimpé à la fin de la semaine dernière - malgré les positions solides du prêteur allemand en termes de capital et de liquidités.
La panique du marché a semblé se calmer lundi après que First Citizens a accepté de racheter une grande partie des actifs de la Silicon Valley Bank en faillite. La volatilité a conduit les observateurs du marché à se demander si le marché ne fonctionne pas sur le sentiment plutôt que sur les fondamentaux lorsqu'il s'agit des craintes d'une crise bancaire systémique.
"Ce n'est pas comme Lehman Brothers soumis à un risque de contrepartie dans des produits dérivés complexes pendant la crise des prêts hypothécaires à risque", a fait remarquer Sara Devereux, responsable mondiale du groupe des titres à revenu fixe chez le géant de la gestion d'actifs Vanguard.
"Les banques qui ont fait les gros titres récemment avaient des problèmes de gestion des risques avec les actifs traditionnels. La hausse rapide des taux a révélé ces faiblesses. Les banques ont été forcées de devenir vendeuses, réalisant des pertes après que leurs investissements obligataires aient été bien inférieurs à leur valeur nominale."
Elle suggère que des banques telles que SVB et Credit Suisse pourraient encore être en place aujourd'hui si elles n'avaient pas perdu la confiance de leurs clients, comme en témoignent les retraits massifs de déposants de ces deux banques au cours des derniers mois.
Il s'agissait davantage d'une "contagion des sentiments" que de la véritable contagion systémique observée lors de la crise financière mondiale. Les économistes de Vanguard pensent que les dégâts ont été largement contenus, grâce à l'action rapide des agences fédérales et des autres banques", a déclaré M. Devereux.