Par Laura Sanchez
fr.Investing.com - Les marchés européens sont mitigés ce lundi - {Ibex 35, CAC 40, DAX... - avant une semaine de données macroéconomiques intéressantes. "Après avoir atteint une certaine stabilité dans le secteur financier au prix d'une injection de liquidités, les investisseurs se concentreront à nouveau sur les données cette semaine. L'ISM manufacturier lundi, l'ISM des services mercredi et les données sur le chômage vendredi. Le consensus du marché s'attend à un chiffre proche de 240 000 dans ce qui sera une autre lecture forte dans un marché du travail, qui ne montre aucun signe de faiblesse malgré la hausse des taux de 475 points de base au cours de l'année dernière," explique Javier Molina, analyste principal du marché chez eToro.
Dans ce contexte et dans l'attente de données supplémentaires, M. Molina souligne "les récits présentés par les banques centrales et les marchés, qui diffèrent de manière significative. Si nous prenons l'exemple des États-Unis, la Fed estime un taux d'équilibre à 5,25 %. Cela signifie qu'il y aurait encore un ajustement à la hausse de 25 points de base qui pourrait se produire lors de la {réunion de mai. Pour le reste de l'année 2023, la Fed laisserait les taux inchangés et peut-être, au cours du premier semestre de l'année suivante, des réductions pourraient être observées. L'objectif de maîtrise de l'inflation reste l'objectif principal des principales banques centrales. La récession pourrait être épargnée dans ce scénario.
Entre-temps, les marchés boursiers escomptent que le plafond des taux a déjà été atteint, que l'inflation commence à être maîtrisée et qu'une forte récession sera évitée. Les taux pourraient commencer à baisser au second semestre dans un contexte de croissance molle et d'inflation faible, souligne M. Molina.
"Nous avons une lecture différente du côté des obligations. L'inversion de la courbe indique la récession à venir. Ce que nous voyons ne coïncide pas avec ce que l'on pense du côté des actions et la récession serait beaucoup plus forte que ne le prévoient les marchés boursiers et les banques centrales. La Fed en ferait trop avec ses hausses de taux et les dégâts sur l'économie seraient bien plus importants", prévient l'expert d'eToro.
"En ce sens, une baisse des taux en août serait le signe d'une mauvaise situation économique et nous pourrions agir dans le contexte d'une récession plus forte que prévu. Cet atterrissage brutal engendrerait un marché boursier baissier dans un contexte beaucoup plus compliqué", ajoute-t-il.
En ce qui concerne l'indice Ibex 35, M. Molina explique que "d'un point de vue technique et après avoir dépassé les 9 000 points, les perspectives de l'indice se sont considérablement améliorées. Ce niveau étant désormais considéré comme un support à ne pas perdre pour continuer à envisager de nouveaux sommets annuels, la résistance initiale se situe à 9 250 points. Au-dessus, il y a d'abord 9 300 points et 9 500 points comme grand mur de granit à franchir. Si les prix ne dépassent pas les 9 250 points, nous pourrions entrer dans une période de consolidation délimitée par 9 000 - 9 250 points. La perte des 9 000 points ouvrirait la voie à la recherche des 8 750 points.