Investing.com - Alors que de plus en plus d’analystes et d’économistes baissiers retournent leur veste face à la persistance de la hausse des marchés, il en existe quelques-uns qui continuent de penser que la situation va rapidement se dégrader.
C’est notamment le cas d’Andrew Hollenhorst, économiste en chef de Citigroup aux États-Unis, selon qui la détérioration du marché de l'emploi sera à l'origine d'une dégradation rapide de l'économie américaine, prévoyant ainsi un brusque retournement de situation économique dans le courant de l'année.
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“Les entreprises embauchent à un rythme plus lent” et “font travailler leurs employés moins longtemps", a-t-il déclaré à CNBC mardi, soulignant que “ce ralentissement progressif a donc déjà commencé” et avertissant d’un effet boule de neige qui pourrait déboucher sur un atterrissage brutal de l’économie.
“Les petites entreprises nous disent que leurs intentions d'embauche sont aux niveaux les plus bas que nous ayons vus depuis 2016”, a souligné l’économiste, citant les données d'enquête de la NFIB. Il a par ailleurs précisé qu’en étudiant “l'économie dans son ensemble, le taux d'embauche actuel est le plus bas depuis 2014”.
Plus en détail, Hollenhorst a prédit qu'un taux de chômage supérieur à 4 % pourrait inciter la Réserve fédérale à commencer à abaisser les taux d'intérêt dès le mois de juillet, pour un total de quatre baisses de taux de la Fed d’ici à la fin de l’année.
Marko Kolanovic, célèbre analyste de JPMorgan (NYSE:JPM), fait lui aussi partie de ceux qui continuent de sonner l’alarme.
Dans une note publiée lundi, il a en effet confirmé son opinion selon laquelle le S&P 500 chutera d'environ 20 % jusqu'à 4 200 points.
“Les valorisations des actions étant très élevées, nous ne considérons pas les actions comme des investissements attrayants à l'heure actuelle et nous ne voyons pas de raison de modifier notre position”, a déclaré M. Kolanovic.
“Nous ne pensons pas que des thèmes étroits comme les puces d'IA puissent compenser tous les défis traditionnels du marché qui ont historiquement joué contre le cycle”, a-t-il expliqué, calculant que pour que les bénéfices du S&P 500 répondent aux attentes des investisseurs, la croissance du BPA aux troisième et quatrième trimestres devra s'accélérer de 16 % par rapport au premier trimestre.
Or, “c'est peu probable” selon lui, “surtout si la récente période de ralentissement de l'activité se poursuit”...
Cependant, cela ne signifie pas pour autant qu'il sera impossible de réaliser des investissements profitables. Cela signifie simplement que cela sera moins facile, et que cela demandera plus de travail.
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Par ailleurs, le backtest de long terme de cette stratégie témoigne d’un gain de près de 1600% sur 10 ans.
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