Investing.com - Les investisseurs continuent de surveiller les changements continus dans les conditions économique mondiale. L'inflation et la politique monétaire restent parmi les facteurs les plus importants impactant les marchés.
Ainsi, les actions de Vulcan Materials devraient connaître une meilleure année avec le ralentissement de l'inflation, selon Goldman Sachs (NYSE:GS). La banque a relevé l'action de construction de neutre à achat. Son objectif de prix de 212 dollars implique que l'action devrait augmenter de 23,6 %.
"Nous sommes encouragés par (i) l'accélération de la dynamique prix/coûts, (ii) la réduction des estimations consensuelles, et (iii) une récompense du risque attrayante pour un titre qui a composé la rentabilité unitaire sur 10 ans à un TCAC de 9 %"
L'action a perdu environ 20 % au cours des 15 derniers mois, contre 11 % pour le secteur. Cette sous-performance est due à des estimations plus basses en raison d'une mauvaise dynamique prix-coût et d'un volume de refroidissement observé principalement sur le marché résidentiel, a déclaré la banque.
Selon Goldman Sachs, les marges globales de Vulcan se sont contractées en raison de l'accélération de l'inflation des coûts des intrants à court terme, tandis que les marges à plus long terme ont été mises sous pression en raison des prix engagés pour les contrats qui n'ont pas suivi le rythme rapide et récent de l'inflation.
Toutefois, la banque a indiqué que le rapport prix/coût avait commencé à s'accélérer au quatrième trimestre et qu'une augmentation des prix était prévue pour le premier trimestre. La rentabilité unitaire, qui est selon lui un facteur clé du cours de l'action, devrait s'accélérer à mesure que l'inflation se stabilise mais que les prix restent élevés.
Alors que les dépenses de construction privées sont liées au secteur bancaire américain, la banque a déclaré que les volumes globaux sont en baisse d'environ 10 % par rapport à la même période de l'année précédente. Cela signifie que Vulcan n'a pas été aussi durement touché que lors des précédentes périodes de ralentissement économique, étant donné que les volumes diminuent généralement de 10 à 15 % lors d'une récession classique. À titre de comparaison, les volumes ont chuté de 30 % en 2009.
En outre, les dépenses de construction publique devraient être élevées, a-t-elle déclaré, car la demande refoulée des années Covid se transforme en contrats. L'augmentation du nombre de bureaux vacants ainsi que les tendances au reshoring et à l'électrification peuvent également favoriser les volumes organiques après qu'ils aient probablement atteint leur niveau le plus bas au cours des prochains trimestres. L'activité résidentielle devrait également être favorisée par la stabilisation de la demande, a-t-il ajouté.