Investing.com -- Les actions de Country Garden Holdings, l'un des plus grands promoteurs immobiliers de Chine, ont chuté lundi après que l'agence de notation Moody's a abaissé la note de l'entreprise au niveau de la catégorie "junk", dans le contexte d'une crise immobilière en gestation en Chine.
Les actions hongkongaises de Country Garden (HK:2007) ont chuté de près de 7 % pour atteindre leur plus bas niveau en deux semaines, et se sont négociées à des niveaux proches des plus bas records atteints en novembre 2022.
Moody's a abaissé vendredi la note de Country Garden de Ba3 à B1, ce qui place l'entreprise dans une position de junk après l'annulation récente d'une vente d'actions et d'une levée de fonds de 300 millions de dollars.
L'agence de notation a déclaré que l'abaissement de la note reflétait les préoccupations croissantes concernant l'affaiblissement des ventes immobilières, l'accès limité au financement et un grand nombre de dettes arrivant à échéance au cours des 12 à 18 prochains mois, ce qui pourrait nuire à la position de crédit et à la liquidité de l'entreprise.
En 2022, Moody's avait rétrogradé Country Garden au rang de société de pacotille, dans un contexte de ralentissement croissant du marché immobilier chinois.
"Les perspectives négatives reflètent les incertitudes quant à la capacité de l'entreprise à stabiliser ses ventes contractuelles en baisse et à rétablir son accès au financement au cours des 6 à 12 prochains mois en raison de la faiblesse de l'environnement opérationnel dans les villes de bas niveau et de la volatilité des marchés de capitaux", ont déclaré les analystes de Moody's dans une note.
L'agence de notation s'attend également à ce que les ventes contractuelles du promoteur immobilier chutent à 210 milliards de yuans (1 $ = 7,19 yuans) contre 357 milliards de yuans en 2022, ce qui, à son tour, restreindra davantage le flux de trésorerie et la rentabilité de l'entreprise.
Country Garden était considéré comme l'un des rares promoteurs immobiliers chinois à avoir quelque peu résisté à la forte baisse du marché au cours des trois dernières années, dans un contexte de diminution des ventes et d'une surveillance réglementaire accrue des levées de capitaux. Le marché immobilier chinois, qui était autrefois un moteur économique essentiel, a été frappé par un mélange de restrictions COVID et de détérioration des conditions de liquidité, ce qui a déclenché un ralentissement radical des ventes.
Outre l'annulation récente de sa levée de fonds, Country Garden a également signalé une perte potentielle au cours du premier semestre 2023, tandis qu'une série d'échéances obligataires à venir ont amené les traders à se positionner en vue d'un défaut de paiement potentiel. Les obligations de Country Garden se négociaient à des niveaux historiquement bas cette année.
Les inquiétudes concernant Country Garden se sont répercutées sur d'autres valeurs immobilières, avec ses pairs Sunac China Holdings Ltd (HK:1918) et Longfor Properties Co Ltd (HK:0960) qui ont chuté de plus de 3 % chacun dans les échanges de Hong Kong.
Country Garden Services Holdings (HK:6098), une unité cotée en bourse, a perdu 6,6 %.