Par Sam Boughedda
Dans une note publiée mercredi, les analystes de Goldman Sachs (NYSE:GS) ont annoncé aux investisseurs que la société avait relevé le titre Charles Schwab (NYSE:SCHW) de Neutre à Acheteur en raison de la sous-évaluation des {{erl-6491||bénéfices} et des opportunités de rendement du capital.
Les analystes ont relevé l'objectif de cours de l'action Charles Schwab à 98 dollars par action, indiquant aux investisseurs qu'ils "s'attendent à ce que le TCAC du BPA du titre s'accélère à >20% au cours des deux prochaines années (+15% en 2023, +32% en 2024), avec des vents arrière durables au-delà".
"Bien que nous voyions le tri des liquidités/les sorties de dépôts persister au 1er semestre 23 (pesant sur le NII de SCHW), notre analyse suggère que les soldes des dépôts devraient atteindre un creux d'ici la mi-2023, débloquant ainsi une capacité bénéficiaire significative aggravée par la solide croissance du NNA de SCHW de 6% à 7% dans un contexte (a) d'accélération de la croissance du NII jusqu'en 2024 et (b) de génération de capital excédentaire significatif avec l'accélération des rachats d'actions et/ou le retrait supplémentaire des actions privilégiées", écrivent les analystes.
Bien que Goldman Sachs estime que le consensus des BPA 2023 de la société doit encore s'ajuster à la baisse, il ajoute qu'il s'attend à ce que le marché "passe au travers" au fur et à mesure que des signes de stabilisation des dépôts apparaissent au cours des prochains trimestres.
"Nos estimations du BPA pour 2023/24/25 sont de 4,52 $/5,95 $/7,89 $, le BPA pour 2024 étant supérieur de 6 % au consensus. Notre objectif de cours à 12 mois de 98 $ suppose un ratio cours/bénéfice de 16,5 fois pour les trimestres 5 et 8 (en ligne avec les multiples historiques de SPX et SCHW pendant les périodes de pic des taux)", ajoutent les analystes.