Lundi, Citi a relevé l'objectif de cours des actions d'Apollo Global Management (NYSE:APO) à 125 dollars, contre 111 dollars précédemment, tout en conservant une note d'achat sur le titre. L'ajustement fait suite à une mise à jour des estimations de bénéfices d'Apollo après avoir pris en compte les résultats du quatrième trimestre 2023 de la société et ses perspectives pour l'année 2024.
Les prévisions de bénéfices par action (BPA) de la société pour 2024 ont été légèrement réduites, passant de 8,20 $ à 8,01 $, principalement en raison d'un taux d'imposition plus élevé anticipé. Cependant, l'estimation du BPA 2025 a été augmentée à 9,42 $, reflétant les attentes d'une légère augmentation des bénéfices liés aux frais (FRE) et des bénéfices réalisés simples (SRE), ainsi qu'un nombre d'actions ajusté.
Citi a exprimé sa confiance dans la trajectoire de croissance d'Apollo, citant une augmentation prévue de l'origination à 200-250 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années, contre 100 milliards de dollars en 2023. Cette augmentation prévue de l'origination devrait contribuer à la croissance à la fois de FRE et de SRE. L'entreprise prévoit maintenant une croissance de 15 % pour le FRE, ce qui correspond à la partie inférieure des prévisions de la direction (15-20 %). La croissance de SRE est prévue à 11 % sur une base ajustée, en ligne avec les attentes de la direction d'une croissance à deux chiffres.
L'analyste de Citi a noté que si les estimations sont prudentes, il ne serait pas surprenant que les résultats réels dépassent ces projections. L'objectif de prix révisé de 125 dollars implique un rendement total des capitaux propres (ETR) de 15 % à l'évaluation actuelle.
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