Par Jessica Bahia Melo
Investing.com - La poursuite de la crise en Ukraine, les signes d'inflation, le blocage en Chine et les craintes d'une récession induite par la Réserve fédérale, la banque centrale des États-Unis, ont motivé la chute des actions aux États-Unis. Conduisant, même, l'indice technologique Nasdaq en territoire de marché baissier (lorsque la chute sur une période est égale ou supérieure à 20%) en 2022, avec la chute cumulée sur l'année à 21,25% à la clôture des marchés vendredi (29). Mais les chutes ne se produisent pas seulement à Wall Street.
La volatilité des marchés se poursuit et, selon le rapport d'UBS, le sentiment négatif a été exacerbé par l'indice du coût de l'emploi aux États-Unis, qui a montré que les salaires ont augmenté de 1,4 % par rapport au trimestre précédent, ce qui est supérieur aux attentes du consensus et constitue un record dans les séries historiques avec cette méthodologie. Cela a entraîné une hausse des rendements des obligations du Trésor américain à 2 ans et à 10 ans, qui ont augmenté d'environ 10 points de base vendredi pour atteindre des hausses mensuelles respectives de 39 et 59 points de base.
"Alors que la Réserve fédérale se réunit cette semaine pour décider de son prochain mouvement sur les taux d'intérêt, les inquiétudes se sont accrues quant au fait que la banque centrale pourrait opter pour un mouvement plus agressif de 75 points de base, plutôt que pour la hausse de 50 points de base largement attendue. Les marchés à terme des fonds fédéraux prévoient désormais un resserrement de plus de 280 points de base cette année, ce qui suscite des inquiétudes quant à la capacité de l'économie à supporter ce rythme de resserrement sans tomber en récession. Les inquiétudes concernant la croissance ont été aggravées par les luttes continues de la Chine pour freiner le covid-19 - de nouvelles restrictions ont été annoncées pour Pékin ce week-end - ainsi que par l'impact des restrictions sur les flux de pétrole et de gaz russes sur l'économie européenne", détaille le document.
Quelles sont les attentes d'UBS ?
Selon UBS, la question centrale pour les investisseurs est de savoir si la Fed peut ramener l'inflation et la croissance sur la tendance sans déclencher de récession.
"Selon notre scénario de base, l'inflation devrait baisser par rapport aux niveaux actuels mais rester au-dessus des fourchettes pré-pandémie. Nous prévoyons que la croissance en 2022 sera plus lente que l'année dernière, mais qu'elle ne tombera pas en récession. Nous pensons que la bonne stratégie consiste à se positionner en fonction de l'inflation - un fait clair et présent - plutôt que de la récession, qui n'est encore qu'une possibilité future", détaille le document.
Comment investir dans ce scénario ?
Le rapport d'UBS souligne que, dans le cadre du scénario de base, les marchés termineront l'année au-dessus des niveaux actuels, mais considère qu'une gestion active du portefeuille est importante, en privilégiant les secteurs qui devraient surpasser l'inflation.
1 - Investir dans la valeur
La première recommandation d'UBS est d'augmenter l'exposition aux investissements de valeur, y compris l'énergie, car les secteurs orientés vers la croissance sont sous pression.
2 - Gérer l'inflation et les taux d'intérêt
UBS renforce l'idée que des rendements croissants se dessinent dans le secteur des titres à revenu fixe et voit également des opportunités de bons rendements dans le secteur ESG. Toutefois, maintenez une préférence pour les zones de crédit privé.
3 - Intégrer des couvertures dans le portefeuille
Pour réduire la volatilité et le risque, UBS conseille d'opter pour des matières premières dont les performances historiques sont généralement bonnes en période d'inflation, et le dollar américain peut continuer à servir de couverture à court terme. UBS recommande d'augmenter l'exposition aux secteurs d'actions défensifs tels que les soins de santé et les produits pharmaceutiques.
4 - Respectez votre plan
Une incertitude accrue peut conduire les investisseurs à prendre des décisions sous le coup de l'émotion et compromettre la réussite financière.
"Une fois que vous avez la certitude de pouvoir répondre aux besoins de dépenses à court terme, vous êtes mieux armé pour éviter de réagir à la volatilité du marché et vendre les actifs de votre stratégie Longévité qui sont positionnés pour une croissance à long terme ". Les marchés en baisse sont notoirement imprévisibles, tout comme les reprises qui s'ensuivent", rappelle UBS.