Les analystes financiers de Wells Fargo s'attendent à ce que l'inflation atteigne l'objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale sur une trajectoire instable, surtout si la décélération économique n'est pas aussi importante que prévu.
À l'approche de la fin de l'année 2023, Wells Fargo prévoit une lente progression de la décélération économique, soulignant l'influence décroissante des fortes dépenses de consommation au début de l'année 2024.
Les éléments qui contribuent à cette perspective comprennent la réduction des fonds excédentaires accumulés pendant la pandémie à travers les différents niveaux de revenus des ménages, une augmentation des dettes impayées, une plus grande dépendance à l'égard de l'emprunt pour maintenir les dépenses, et des signes de réduction des dépenses de consommation reflétés dans les rapports sur les bénéfices des entreprises pour le troisième trimestre.
Par conséquent, les analystes mettent en garde contre la possibilité d'un renversement de la croissance du marché boursier observée en 2023.
"Les investisseurs se sont attendus à ce que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt à sept reprises depuis 2021, mais les augmentations des prix des actions ont été annulées dans les six cas précédents", ont-ils mentionné.
"Les attentes optimistes durant la majeure partie de cette année pourraient conduire à la déception des investisseurs en 2024, lorsque les difficultés économiques émergentes deviendront plus apparentes."
La hausse des taux d'intérêt réels qui s'est produite en 2023 est susceptible de peser davantage sur l'économie l'année suivante, affectée par les conséquences différées de la politique de la Réserve fédérale visant à rendre les emprunts plus coûteux.
Wells Fargo prévoit que la banque centrale des États-Unis maintiendra le taux des fonds fédéraux entre 5,25 % et 5,50 % jusqu'à ce qu'une décélération économique plus prononcée exerce une pression supplémentaire à la baisse sur l'inflation, choisissant de ne pas réduire les taux d'intérêt trop tôt, ce qui pourrait entraîner une inflation élevée persistante.
Malgré ces obstacles, les analystes financiers prévoient des tournants importants dans le cycle économique et les politiques de la Réserve fédérale. La banque suggère qu'une baisse de l'inflation sera alimentée par une décélération économique modérée, préparant les conditions d'une réduction des taux d'intérêt au second semestre 2024. La prochaine élection présidentielle aux États-Unis est susceptible d'accroître les fluctuations sur les marchés financiers.
"Sur la base de notre scénario principal pour l'économie, nous réitérons notre recommandation en faveur d'une stratégie d'investissement plus prudente, en donnant la priorité aux actifs de haute qualité, tant en actions qu'en obligations, et en attendant des indicateurs clairs du début d'une nouvelle phase économique", concluent les analystes.
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