Lundi, Evercore ISI a ajusté sa position sur ProLogis (NYSE:PLD), rétrogradant le titre de Outperform à In Line et fixant un objectif de prix de 136,00 $. La société a cité une combinaison de facteurs, y compris la performance du titre par rapport à l'indice RMZ depuis le début de l'année et un manque de catalyseurs majeurs à court terme, comme raisons de l'abaissement de la note.
Depuis la journée de l'investisseur du 13 décembre 2023, ProLogis a vu le cours de son action augmenter de 7,2 %, contre 3,4 % pour le secteur des fonds d'investissement immobilier (REIT). Malgré cela, Evercore ISI souligne que la performance de l'action depuis le début de l'année n'a fait que suivre le rythme de l'indice, et que d'autres actions sont restées sensiblement à la traîne depuis le 1er janvier.
Le rapport reconnaît la normalisation de la demande industrielle aux États-Unis et un ralentissement de la croissance du PIB après le COVID. Le taux d'occupation de ProLogis a été noté à 96,8% au premier trimestre 2024, soit une légère baisse par rapport à 97,1% au quatrième trimestre 2023. Le cabinet a également mentionné une activité accrue dans les grands espaces d'entreposage, en particulier en Californie du Sud, mais a indiqué que le calendrier des signatures de baux est incertain.
Evercore ISI ne prévoit pas de contributions significatives de l'aventure de ProLogis dans les centres de données aux finances de l'entreprise en 2024. Il s'attend plutôt à ce que cette initiative améliore la croissance des fonds provenant des opérations (FFO) en 2026 et au-delà. L'entreprise reste optimiste quant aux perspectives à long terme de ProLogis et du secteur industriel, notant un potentiel de croissance du revenu d'exploitation net à un chiffre et d'environ 11 % de croissance des FFO par action, hors promotion, au cours des prochaines années.
En conclusion de son évaluation, Evercore ISI a souligné que ProLogis se négocie actuellement à 27 fois l'estimation des fonds d'exploitation ajustés (AFFO) prévue pour 2024 et à environ 23 fois l'estimation des fonds d'exploitation ajustés pour 2025. L'entreprise suggère qu'une appréciation significative du prix de l'action nécessiterait des révisions à la hausse des estimations, ce qui lui semble peu probable au vu de l'évaluation actuelle.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.