Jeudi, Telsey Advisory Group a abaissé sa note pour les actions de Foot Locker (FL) de "Market Perform" à "Outperform", et a réduit le prix cible de 28 $ à 38 $.
L'abaissement de la note a été attribué à des frais de vente, généraux et administratifs (SG&A) plus élevés que prévu en 2024, qui devraient ralentir le rétablissement des marges d'exploitation.
"L'augmentation des frais de vente et d'administration devient la nouvelle norme en raison de la rémunération incitative régulière et de l'augmentation des dépenses pour la rénovation des magasins, la publicité et les améliorations technologiques, qui devraient persister jusqu'en 2025", a déclaré le cabinet.
"Pour obtenir des améliorations plus substantielles des marges d'exploitation, en visant la fourchette cible de 8,5 % à 9,0 %, la société doit accélérer la croissance de ses revenus à 5 %-6 % par rapport à ses prévisions actuelles d'une augmentation de (1 %)-1 % en 2024", ont noté les analystes.
Considérant que Foot Locker n'a pas connu une croissance des revenus aussi robuste depuis 2016 (à l'exception de l'augmentation de 2021 due à la pandémie), Telsey exprime des doutes sur le fait qu'une telle croissance et une telle expansion de la part de marché seront observées à court terme sans autre preuve.
"En résumé, en raison des prévisions modérées pour les marges d'exploitation et les bénéfices par action (BPA) en 2024, les analystes adoptent une approche attentiste jusqu'à ce que davantage de preuves émergent qu'une reprise plus forte des marges d'exploitation et des BPA est possible en 2025 et les années suivantes", concluent-ils.
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