Par Laura Sánchez
Investing.com - Le mois d'août commence sur les marchés, et il le fait dans le vert, avec des hausses des principaux indices européens (Ibex 35, DAX, CAC 40...).
Comme d'habitude, les experts discutent de leurs perspectives pour ce mois, traditionnellement un mois de moindre activité boursière en raison de la période estivale.
Optimisme modéré
"Bien que l'inflation reste élevée et que les dernières données n'aient pas montré qu'elle avait atteint des sommets, le fait que les principaux pays européens aient réussi à éviter le "spectre" de la récession, bien que dans certains cas comme l'Allemagne "seulement pour le moment" en attendant d'éventuelles restrictions de gaz de la part de la Russie, a permis d'améliorer le ton des marchés. Les indices boursiers européens ont enregistré leur meilleur mois sur le marché boursier depuis novembre 2020, tandis que les moyennes des principaux indices de Wall Street ont également enregistré leur meilleur mois de l'année, affichant des gains jamais vus depuis 2020", écrit Link Securities.
"Nous commençons à augmenter notre exposition au marché boursier, bien que modérément", dit-on chez Bankinter. "Les deux principales variables qui animent les marchés boursiers (les rendements obligataires et les bénéfices des entreprises) ont évolué vers un scénario plus favorable ces dernières semaines, ce qui place des niveaux d'entrée raisonnables pour le S&P 500 entre 4 000 et 4 200 points (contre 3 400-3 700 précédemment). Nous avons donc augmenté notre exposition aux actions, toujours de manière modérée (+5% à +10% sur l'ensemble des profils)", précisent-ils.
Les États-Unis et la technologie
"En outre, nous nous exposons davantage aux États-Unis et plus particulièrement aux entreprises technologiques. L'environnement n'est pas sans risque, notamment sur le plan économique. La modération de l'inflation sera très progressive, les banques centrales continueront à relever leurs taux et la croissance économique sera freinée. Par conséquent, ces niveaux d'entrée comprennent des hypothèses encore prudentes (note T de 3,50 % contre 2,70 % aujourd'hui et réduction des bénéfices par action). Cela entraînera probablement des corrections dont nous profiterons pour prendre des positions supplémentaires. Cette première semaine d'août, nous aurons encore un peu d'activité et de volatilité", ajoutent-ils.
Risques
Pendant ce temps, Renta 4 a mis à jour sa vision du marché dans un scénario macroéconomique qui, selon le gérant, "continue de s'aggraver avec les banques centrales qui accélèrent les hausses de taux pour freiner l'inflation, même au prix de dommages au cycle, avec des risques croissants de récession".
"Bien que les valorisations soient attractives par rapport à leur moyenne historique, nous n'avons peut-être pas encore vu le plancher pour les marchés boursiers, car la révision à la baisse des bénéfices des entreprises est toujours en attente, où nous devrions voir un certain ajustement dans un scénario central de récession légère", soulignent ces analystes.
"À des fins d'investissement, cependant, nous devons tenir compte du niveau élevé de pessimisme qui existe déjà parmi les gestionnaires en ce qui concerne la croissance future et les résultats des entreprises, avec des niveaux élevés de liquidité, ce qui peut faire que toute nouvelle positive génère des augmentations significatives des prix des actions, même si le point d'inflexion durable des marchés ira de pair avec une inflexion des niveaux d'inflation. Dans ce contexte, et bien que prudents au vu de la révision à la baisse des BPA, nous considérons qu'il est approprié de prendre des positions sur des actions excessivement sanctionnées, dans l'hypothèse d'une légère récession et en gardant à l'esprit que les marchés boursiers sont généralement en avance sur le cycle économique. Nous nous attendons également à ce que les sociétés de qualité, dont les activités et les marges sont solides, et qui appliquent des politiques de dividendes attrayantes et durables, continuent à enregistrer de bonnes performances", concluent-ils.